Многие люди считают, что в экономике РФ все плохо и скоро нам п... Однако экономика в прошлом году показала рекордный рост с 2013 года, обогнав среднемировые темпы и страны G7. В этом году мы можем повторить этот подвиг.
В этой статье предлагаю рассмотреть, как экономика России будет развиваться дальше. Какие перспективы у акций и облигаций на ближайшие 1-2 года. Во что инвестировать на фондовом рынке.
Экономика разогналась
В начале апреля Росстат пересмотрел данные по ВВП за 9 месяцев и за 4 квартал 2023. За 9 месяцев 2023 рост составил 3,2%, а в 4 квартале целых 4,9% год к году. А результаты первого квартала говорят о том, что рост продолжился. Например, Сбер предполагает, что в 1 кв. 2024 российская экономика выросла еще на 4,7%.
Несмотря на быстрый рост 1 и 4 квартала, высокая ключевая ставка в дальнейшем приведет к охлаждению экономики. Как уверяет ЦБ, она перейдет к сбалансированному росту во втором полугодии 2024. Дело в том, что эффект от высокой ключевой ставки проявляется с временным лагом примерно в 3–4 квартала. Поэтому нам кажется, что высокая ключевая ставка не сбивает инфляцию и не притормаживает экономику. Всё еще впереди.
В 2024-м экономика продолжит расти, хотя далее темпы будут скромнее. Напомню, что МВФ улучшил прогноз на этот год до 3,2%. Министр финансов Силуанов считает, что мы можем повторить подвиг прошлого года и вырасти на 3,6%. Об этом я писал в своей статье «Запад признал быстрый рост экономики России». На мой взгляд, мы попадем в эту вилку, и наша экономика вырастет более 3% в 2024 году.
Рост в следующем году
А вот к 2025 году накопленный эффект от высокой ключевой ставки будет проявляться более выражено. Сейчас основные факторы роста — это повышенные государственные расходы и высокая потребительская активность. На фоне высокой ключевой ставки потребительская активность продолжит расти, но уже более скромными темпами. Экономический рост будет менее выраженный. По оценкам ЦБ, он будет в диапазоне 1–2%. Аналитики Сбера согласны с ЦБ и прогнозируют рост экономики в 2025-м на 1,5%.
Более скромные темпы роста экономики в 2025 году позволят приблизиться ЦБ к целевым значениям по инфляции в 4%. Ключевая ставка будет снижаться. Но, как я уже написал, эффект от ключевой ставки проявляется с временным лагом. Поэтому ЦБ важно не пережать. Он начнет снижать ставку раньше. Исходя из прогнозов самого ЦБ, снижение ставки может быть в этом году или в следующем.
Пока мы видим прогноз средней ключевой ставки на 2025 год в диапазоне 10–12%. Это значит, что вначале года она будет выше этого коридора, а в конце года — ниже. Например, Сбер прогнозирует ключевую ставку на конце 2025 года, равную 9%.
Как реагировать инвесторам?
На мой взгляд, в текущих условиях снижение ключевой ставки для фондового рынка более существенный фактор, чем снижение темпов роста экономики. Так как высокая ставка является сдерживающим фактором для инвестиций в ценные бумаги. Многие инвесторы предпочитают держать деньги на вкладах. А вот когда ставка будет снижаться, то вклады станут менее привлекательными. У инвесторов по мере снижения доходностей вкладов будет расти аппетит к риску. Мы увидим переток денег из вкладов на фондовый рынок.
Приток средств спровоцирует рост покупателей и, следовательно, рост котировок. Уже сейчас, на мой взгляд, хорошее время, чтобы начать формировать позиции в ценных бумагах, чтобы не пропустить рост. Динамика фондового рынка определяется ожиданиями. Это значит, что рост может произойти раньше, чем само событие. Например, мы можем увидеть позитивный рост уже к концу этого года или начала следующего. Главное, его не пропустить.
Я считаю, привлекательны для инвестиций сейчас и акции, и облигации. В своих портфелях я держу оба этих инструмента. Про будущий рост этих инструментов я писал в этой статье.
Если статья вам понравилась, обязательно подпишитесь, чтобы не пропустить следующую. Свои вопросы пишите в комментарии, я постараюсь ответить на все вопросы. А также в качестве благодарности прошу поставить лайки!
P.S. Статья не является инвестиционной рекомендацией, всё, что здесь написано, — это личное мнение автора.