Управление рисками неотъемлемая часть финансового рынка в общем и рынка облигаций в частности. На эту тему существует масса стереотипов. Избавимся от одного из них.
Самый главный и самый распространённый шаблон - диверсификация.
Обычно концепция диверсификации крутится возле "чем больше, тем лучше". В итоге люди на 50 тысяч одинаковых рублей открывают 50 разных позиций в облигациях, в надежде что если кто и дефолтнётся, то прибыль по остальным бумагам покроет убыток. Из математики мы знаем, что "+" на "-" даёт "0". Мы должны понимать, чем большее количество позиций набираем, тем выше вероятность убытка по одной из них. Какой смысл инвестировать в "0" ради диверсификации риска?
Оптимальным выглядит портфель 5-15 разных облигаций, при большем количестве начинает рассеиваться внимание. А ведь следить за состоянием портфеля надо хотя бы периодически.
Из чего на самом деле должна состоять система управления рисками:
✔ оценка рисков - какие в принципе могут быть (в облигациях два риска);
✔ анализ риска - определение факторов, потенциально ведущих к наступлению события риска;
✔ планирование действий - создание механизма своевременного обнаружения и нейтрализации факторов риска;
✔ контроль - наблюдение за ситуацией, текущее, эпизодическое, периодичное.
Заниматься этим самостоятельно можно, если есть время. Учитывая ритм нашей жизни не всякий инвестор может позволить себе такое погружение в тему. Поэтому разрабатывая алгоритм Единого реестра облигаций РФ (ЕРО РФ), специалисты-аналитики провели необходимую работу с рисками и портфелями.
Определено и включено в программный код более десяти факторов риска. Однако контроль, как часть системы управления рисками, не может быть исчерпывающим со стороны администрации ЕРО РФ. Каждый должен самостоятельно и регулярно заглядывать в собственный портфель.
Как это всё работает.
✅ Эпизод 1
💊 В Единый реестр облигаций РФ проходит по параметрам около 100 облигаций из примерно 3500, что обращаются на Московской бирже. Другими словами, если облигация есть в Реестре, значит её параметры актуальны для текущего рынка. Вбиваем в окно поиска ЕРО РФ тикер облигации из портфеля -
облигация есть в Реестре, вход в позицию остаётся актуальным.
💊 Тикера вашей облигации не оказалось в ЕРО РФ. Причины может быть две: цена облигации выросла, значит пришло время подумать, удерживать ли позицию дальше или зафиксировать профит. Вторая причина это превышение риск-параметров для нахождения облигации в ЕРО РФ, тоже серьёзная причина задуматься.
✅ Эпизод 2
Нами регулярно публикуется аналитика долгового рынка, включая обзор индексов ЕРО РФ -
в заголовке публикаций этой подборки👆 есть график с наглядным отражением того, как меняются доходности в целом по рынку и портфелям ЕРО РФ в частности -
сравнивая доходность своего портфеля/отдельной облигации с индексами-бенчмарками, мы понимаем насколько ожидаемая прибыль соответствует рыночной. Например, если держим облигацию с купоном 14% и доходностью к погашению 15,5%, то видим насколько она проигрывает даже самому консервативному портфелю ERbalance, причём доходность нашей облигации почти соответствует доходности вклада - безриска. Явно необходимо подумать, а есть ли смысл удерживать такую позицию?
Для тех, кому нужно больше данных о конкретном выпуске облигаций или эмитенте, в ЕРО РФ реализованы внешние ссылки: по клику на каждом тикере можно попасть в подробные параметры конкретной облигации на ФинамБондс и там же найти подробную информацию об эмитенте.
Рыночный риск и безриск.
Уже на этапе заведения денег на брокерский счёт каждый инвестор должен отчётливо представлять себе, что это рыночный риск, причём такой, который невозможно спланировать и учесть. Могут приостановить торги, биржу могут закрыть, могут наступить факторы дестабилизации экономики в целом (в простонародье прилетит чёрный лебедь). Это форс мажор. От этого не спасёт никакой риск-менеджмент.
Есть банковский вклад, он вроде как застрахован в разумных рамках, и хотя его теоретически могут тоже заморозить, потенциальная угроза значительно меньше, чем в рынке. Поэтому банковский вклад считается безриском.
Вывод: размещать средства в облигации по доходности банковского вклада мало того что занятие не прибыльное, так ещё это принятие дополнительных рисков за просто так. В облигации инвесторы приходят за доходностью выше вклада и выше инфляции. Это нужно отчётливо понимать.
Публикация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к совершению сделок, заключению договоров и прочее.
За свои деньги каждый решает сам, а команда надежных облигаций желает всем спокойствия, холодной головы и горячего сердца💖
Найти нас в телеграм можно по ссылке надежные-облигации.рф
Посмотреть Единый реестр облигаций РФ
Удобная ссылка доступна в описании канала👆
Или ЕРО РФ в строке поиска браузера👌