При текущей благоприятной внешней конъюнктуре и курсе рубля российский рынок имеет все шансы продолжить расти. Дополнительным позитивом могут послужить перспективы дивидендного сезона 2024 г., а также ожидание монетарного смягчения ЦБ во втором полугодии.
Главное
• Краткосрочные идеи: изменений нет.
• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты выросли на 11%, опередив индекс МосБиржи, который повысился на 10%. Аутсайдеры выросли на 4%.
Краткосрочные фавориты
• ЛУКОЙЛ/Татнефть-ао — прогнозируем интересную дивдоходность по обеим компаниям в этом году в условиях текущей конъюнктуры.
• Сбер-ао — дивидендный потенциал, сильная фундаментальная история.
• Магнит — возврат к выплате дивидендов на постоянной основе позитивен для компании.
• Северсталь — ждем высокую дивидендную доходность в 2024 г.
• ТКС — потенциальная интеграция с Росбанком позволит усилить рыночные позиции холдинга.
• МТС — привлекательная оценка, солидные дивиденды, а также возможное IPO МТС Банка.
Краткосрочные аутсайдеры
• АЛРОСА — слабая конъюнктура на алмазном рынке.
• Газпром — большое увеличение капвложений из-за мегапроекта «Восточная система газоснабжения».
• Транснефть-ап — снижение добычи нефти в России во II квартале 2024 г. снизит рентабельность по итогам года.
• Газпром нефть — справедливо оценена на текущих уровнях, в краткосрочной перспективе катализаторов пока не ждем.
• ОГК-2 — допэмиссия компании может негативно сказываться на котировках.
• ВК — результаты за 2023 г., вероятно, сигнализировали рынку о перспективе низкой рентабельности и в 2024 г.
• Распадская — внутренние и мировые цены на коксующийся угол под давлением.
Парные идеи
• Лонг Сбер / Шорт Газпром — считаем Сбер фундаментально сильной историей, в то время как снижение цен на газ в Европе из-за теплой зимы может сдержать энтузиазм в отношении Газпрома.
• Лонг Сбер, ВТБ / Шорт МосБиржа — оцениваем Сбер как сильную фундаментальную история с фокусом на ИИ, а также отмечаем высокие финансовые результаты и улучшение позиции по капиталу у ВТБ. Тогда как высокий уровень процентных ставок уже отражен в цене акций Мосбиржи, и у нас сдержанные ожидания по дивидендам.
• Лонг Ростелеком-ап / Шорт Ростелеком-ао — дисконт цены привилегированных акций компании к обыкновенным сейчас на пике, ждем его сокращения: сезонно в ожидании дивидендов, так как дивдоходность по префам выше. Исторически ценовой дисконт уменьшался перед дивидендами.
• Лонг Роснефть / Шорт Сургутнефтегаз — хорошая дивдоходность Роснефти против неинтересной дивидендной истории «обычки» Сургутнефтегаза.
Готовые решения
Инвестировать в акции ведущих российских компаний можно через готовые решения, такие как стратегия доверительного управления «Сбалансированная». Портфель под управлением профессионального инвестора делает ставку на нефтегазовый сектор, но для диверсификации включает не только перспективные акции, но и надежные облигации.
Бесплатный шорт на три месяца
Если вы совершите сделку шорт до 30 июня 2024 г., то три месяца после этого сможете открывать короткие позиции без платы за перенос. Максимальная сумма сделок в рамках акции — 10 млн руб.
Шортить можно российские и квазироссийские ценные бумаги на Мосбирже. Акция действует: для новых клиентов БКС, для клиентов с активами менее 1 тыс. руб., а также для тех, кто не совершал сделок переноса маржинальных позиций в период с 1 февраля по 18 сентября 2023 г.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией