В целом радует очередное IPO. Это — качественный актив. Нашему рынку нужны подобные активы.
Теперь по сути:
- ROE: 19% (у Сбера 22%)
- за последние 5 лет средний ROE 10,8%
- предлагают цену чуть ниже капитала
- основной бизнес — розница, стоимость риска 7,7% (хуже, чем у Тинькофф)
- МТС ранее неоднократно докапитализировала банк, дальше клянутся без SPO (сомневаюсь)
Покупать долгосрочно стоит только в том случае, если верите менеджменту. Обещают удвоить кол-во клиентов и поднять ROE до 30%. Перед IPO не смоги, но в будущем обязательно смогут.
Риски высокие — в потребах может многое пойти не по плану, потребуется очередная докапитализация. Но если всё будет хорошо (доходы населения стабильно растут, экономика растёт и т.п.), потребы покажут отличную доходность, можно будет даже целей достичь.
По IPO уже приходят новости о переподписке. Всё как мы любим. В последнее время IPO — настоящая народная забава. Если компания хоть чуть-чуть интересна, она обречена на успех.
Закредитованная Система кровно заинтересована в успехе, у неё ещё толпа дочек на выданье. Наверняка что-то придумают, чтобы котировки поддержать. Любители спекуляций вероятно как обычно будут рады росту акций в первый день торгов и огорчены аллокацией.
Я участвовать не буду. Долгосрочно не понимаю, почему это может быть интереснее Сбера. Краткосрочно вижу риск того, что из-за низкой аллокации доходность от участия получится низкой.
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые публикации!
Ваши "лайки" - лучшая обратная связь для автора блога!
Чуть раньше статьи выходят в Телеграм
Ещё у меня есть VK