С недавних пор на Московской Бирже появился внебиржевой рынок акций с ЦК, куда стали добавлять акционерные Общества, не представленные на бирже, но интересные для инвестирования. Главное отличие этих компаний в том, что они не имеют таких "заоблачных" мультипликаторов, как те, что выходят сейчас на биржу через IPO. Эти Общества не рекламируют, их не пытаются "продать" клиентам. Многие брокеры "тихо" предоставили доступ к торгам для квалифицированных инвесторов, избегая какой-либо аналитики по этим акциям. Надо это исправлять, и начать можно с МЗ "Электросталь".
АО «Металлургический завод «Электросталь» - ведущий производитель стальных заготовок, находящийся в Московской области, г. Электросталь. В сортаменте завода – более 2000 марок сталей и сплавов (кольца, диски, валы переменного сечения, поковки, шайбы, сортовой и листовой прокат, проволоку и ленту из жаропрочных, конструкционных, инструментальных и нержавеющих марок стали). Завод сотрудничает с лучшими институтами страны (ВИАМ, ЦНИИЧермет, ВНИИНМ, ИМЕТ, ЦНИИТМАШ, ЦНИИМ и др.) для развития своих компетенций и внедрения новых решений. Последнее стратегическое партнерство - с НИЦ "Курчатовский институт", которое расширит горизонты для научно-исследовательской и инновационной деятельности в сфере новых материалов и способах обработки.
Количество акций: 672840 обыкновенных акций. Часть акций выкуплена на баланс Общества в ходе оферты по крупной сделке летом 2023 года (800 акций по цене 17854 рубля за акцию; СЧА на 31.12.2022 = 24,35тр, дисконт к стоимости чистых активов составил 27%).
Владельцы: топ-менеджмент, около 85% (через Акционерное общество "РусСпецСплав" и дочернее Акционерное общество "Спутник").
Ориентировочная цена: акции с 27.03.24 торгуются на внебиржевой площадке Московской Бирже (тикер ELST, ISIN RU000A0JRGL3); заявки на покупку в районе 15 тысяч рублей за акцию, заявок на продажу нет (на 29.04.2024).
Стоимость чистых активов на 31.12.2023 = 33708 рублей на акцию. Чистая прибыль за 2023 год = 5,272млрд (7,8тр на акцию).
Последние несколько лет завод плавно удвоил выручку, а чистая прибыль увеличилась почти в 17 раз за 3 года (314млн -> 1,7млрд -> 5,27млрд). Производство стали = 54 751 тонн (+22,4% к 2022 году), производство готового проката = 12132 тонн (+9,6% к 2022 году). Объемы такие, что возникла необходимость вновь запустить законсервированное оборудование. К сожалению для своих акционеров, «Электросталь» не платит дивидендов, а все вкладывает в перевооружение основных средств и расширение номенклатуры. Инвестиции в производство должны еще сильнее улучшить показатели в будущем. Так же у завода довольно большой долг - более 12млрд, который, однако, в текущих условиях не кажется теперь таким крупным (денежная позиция на конец 23 года была около 7млрд). Он был рефинансирован в 2023 году (когда ставка ЦБ была 7,5%) до 2030 года.
Так как сделок покупки-продажи акций на бирже пока не было, опираясь на стоимость чистых активов, завод имеет мультипликаторы - P/S = 0,79; P/E = 4,3; ROE = 23,25%.
Примечательно, что конечная структура, владеющая заводом, в конце августа 2023 года переехала в РФ (САР г. Калининграда), в перспективе могут начать платить дивиденды. Если подвести итог, на основе годовых и бухгалтерских отчетов - это качественный и перспективный завод, показывающий положительную динамику всех показателей.
Информация, представленная на канале, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.