Экскурсия в мир внебиржевых бумаг

В последних числах апреля, традиционно, выкладывает свой годовой бух. отчет очередной представитель ВПК - Кадви. Как и в других Обществах ВПК, Калужский двигатель старается выпускать и товары народного потребления: мотоблоки, косилки, снегоуборщики, садовую технику. А теперь посмотрим отчет: ОС модернизируются, строятся новые объекты. Фин. вложения - 1000ао московского АО Авиапром, который банкротят. Запасы растут, готовая продукция отгружается, заказы идут. Дебиторка -1млрд, ДС +2млрд: хорошо работают с контрагентами...

Интересно посмотреть, как прошел 2025 год питерский "промышленный гигант". А если гигант и не в части производства, то в части землевладения и владения недвижимостью точно. Так уж повелось, что завод исторически (в капиталистической истории) сильно закредитован, а тут еще добавилось снижение (даже падение) продаж с/х техники, которая составляет ядро производства. Так как Кировский завод - это группа с множеством дочерних структур, то показателен отчет по МСФО за 2025 год. Коротко про дочки: Сигма-Инвест...

Интересно посмотреть, как обстоят дела в сегменте ювелирных украшений, хотя РС еще и крупный арендодатель. Довольно красивые БЦ, создающие целый бизнес-квартал. Первоначальная стоимость ОС = 2,4млрд (рыночная, думаю, кратно выше, если не на порядок), амортизация 630млн. Фин. вложения - это доля в Ланта-банке (1000ао, где-то 0,3%) и дочка ООО РС-Строй (в стадии ликвидации), которая построила ЖК "Золотая долина" и БЦ Amber Hall рядом с площадью Карла Фаберже; а также займ и право требования долга....

На фоне общего экономического замедления интересно посмотреть какой-нибудь региональный речной порт - выбор пал на ЧРП. Немного почитав новости и отчеты, стало понятно, что у руководства амбициозные планы на этот актив: и активные пассажирские перевозки по историческим местам Волги, и грузовые перевозки в Новочебоксарске (с созданием МТЛЦ, наверное, в духе Свияжского в Татарстане). Посмотрим, как обстоят дела сейчас: Наращивание ОС: идет строительство и модернизация. Первоначальная стоимость ОС 822млн, накопленная амортизация 427млн...

Интересно посмотреть отчетность крупного регионального судостроителя из Лен. области. В начале 20-ых для них произошел "идеальный шторм": судебные иски от МО (а далее от всех контрагентов), трагическое ЧП, ковид, СВО и добивает "волна" повышения ставки ЦБ. Возможно, другое руководство уже попробовало бы продать верфь ОСК (хотя может не было интереса), но здесь решили справиться со всеми трудностями, хоть и не без чувствительных потерь (чего только стоит продажа новой, свежей площадки группе Норебо)...

Очень "удобно" делать обзор, если в отчете дают голые цифры и минимум пояснений. С другой стороны, листинг им не интересен, как и открытость. Но фарма - это не ВПК, тут можно порыть и попредполагать. Посмотрим отчет: НА - сразу вопрос, на который я не нашел ответа. Какие-то прочие немат. активы (судя по нечитаемым пояснениям к ГБО). ОС растут, идет модернизация, закупается оборудование (первоначальная стоимость около 2млрд, амортизация чуть больше 1млрд) Фин. вложения - дочка ООО ТД Органика (имеет...

МЗИК напрямую связан с ВПК, поэтому в текущий реалиях, естественно, подробно ничего не раскрывает, а если что-то и мелькает в новостях, то лучше об этом повторно не писать: как это скажется на фин. результатах - неизвестно. Посмотрим отчетность: Мощная база НИОКР +- стабильна. ОС растут: идет планомерная модернизация и строительство новых мощностей, расширяется производство. Фин. вложения - это вклад по договору простого товарищества (ежегодно 300+млн вносится). Запасы растут за счет сырья и прочих ценностей для изготовление изделий...

Еще пару лет назад НЗХК можно было назвать кэш-машиной, зарабатывающей не менее 1млрд в год ЧП. Общество складировало деньги на депозиты, вкладывало в ОС и новые производства. Казалось, что невыплата дивидендов (по преф платят 2р на акций, 16,2млн в год) на обычку окупится ростом самой компании и расширением ее масштаба. Посмотрим на результаты: Растут вложения в ОС, модернизация и расширение - хорошо. Снизилась инвест. недвижимость - либо "ушла" в ОС, либо продают. Остальное +- стабильно. Огромные запасы (аудиторы проверили - говорят всё в порядке), значит есть договора...

С одной стороны, операционную деятельность ведут иностранные дочки Новошипа и смотреть нужно отчет МСФО, с другой - именно чистая прибыль по РСБУ является базой для дивидендов. Коснемся и того, и другого...

У Гипроспецгаза очень похожая ситуация с ВНИПИгаздобычей. После реформы они лишились контрактов, и теперь сдают ОС и получают % с кубышки. Посмотрим ГБО за 2025 год: ОС в Петербурге и области ремонтируются, идет амортизация. Здесь, в отличии от ВНИПИгаздобычи, активно ничего не распродают. Дел в суде значим нет. Первоначальная стоимость ОС по балансу 1,4млрд, накопленная амортизация 662млн (хотя земля и здания в центре Петербурга стоят дороже, чем по балансу). Фин. вложение - это акции АО Росшельфа,...

Красный Октябрь и до СВО не был сильно открыт, теперь же, так как связан напрямую с ВПК, достаточно закрыт. Однако, можно посмотреть по ГБО, какие там идут процессы: ОС планомерно растут: происходит модернизация, обновление, покупка новой техники (снизился износ ОС на ~2%). Без амортизации ОС на 11,5млрд (8млрд амортизация, 7 из них это оборудование и машины). Фин. вложение стабильно (в дочки, которые выпускают в том числе гражданскую продукцию вроде мототехники Нева). Жаль нет МСФО. Запасы +- стабильно,...

ВНИПИгаздобыча превратилась в Сургутнефтегаз на минималках. Естественно, не такой большой размер кубышки, зато нет переоценок и известно, где она. Тоже платят, согласно Уставу, только на преф, фиксировано 9,11%. На фоне СНГ даже "открытее". Посмотрим на баланс Общества: Основные средства по-тихоньку распродаются и амортизируются. Есть дела в судах, но там незначимые суммы. По оборотным активам интереснее: запасы почти снизили до нуля. Дебиторка по покупателям и заказчикам тоже хорошо снизилась (в 3 раза)...