1. Акции Европлана.
ЛК "Европлан" - крупнейшая в России независимая автолизинговая компания. Рынок в автолизинга в целом рос на 18% год в 2015-2022 гг. и быстро восстанавливался после кризисов. ЭкспертРА ожидает рост рынка на 15% в среднем в 2024-2027 гг.
Ключевые драйверы роста рынка :
- необходимость обновления автопарков
- появление на рынке китайских автомобилей
- рост стоимости авто
- рост грузоперевозок и удлинение маршрутов
Европлан занимает ведущие позиции на рынке, что позволяет получать наиболее выгодные условия приобретения автомобилей. Среди сильных сторон компании можно отметить - высокий уровень диверсификации клиентской базы 2) более 30 комплементарных автоуслуг 3) высокий уровень автоматизации 4) кредитная история. Также у компании высокий дивидендный потенциал, политика предполагает выплату не менее 50% ЧП по МСФО не реже 1 раза в год при достаточности капитала не ниже 15%.
Сейчас Европлан торгуется по следующим мультипликаторам:
- P/E 2023: 8,1x
- P/E 2024П: 6,0x
Целевая цена по нашему мнению находится в районе 1300 руб. за акцию.
Напоминаем, что у нас есть замечательный ТГ-канал с актуальными идеями и новостями рынка, подписывайтесь по ссылке
2. Акции Тинькофф
Тинькофф всем известен, мы считаем что акции все еще остаются интересной идеей на 2024 год по следующим причинам:
- Синергия ТКС и Росбанка
- Сильные результаты 2023
- Случившаяся редомициляция
Сейчас Тинькофф торгуется по следующим мультипликаторам (дисконт 30-40% к среднеисторическим метрикам):
- P/E 2023: 7,7x; P/E 2024П: 5,1x
- P/B 2023: 2,2x; P/B 2024П: 1,5x
Целевая цена находится в районе 3750 руб., что означает существенный потенциал для роста с текущих уровней (около 3100 руб.)
3. Акции ММК
Акции сталелитейных компаний в последние недели начали терять позиции. Цены на металлы продолжают оставаться под давлением, а о перспективах спроса в Китае можно говорить с осторожностью. Мы ожидаем увеличение/восстановление спроса в 2-3 кварталах 2024 года. Ожидаем относительно высокие капитальные вложение у ММК, что повлияет на свободный денежный поток, однако из-за низкой базы прошлого года СДП ММК может удвоиться в 2024 году.
Мультипликаторы компании:
- EV/EBITDA 2023: 3,0x
- EV/EBITDA 2024П: 2,5x
Основные факторы роста:
- Комфортные цены на металлы для Компании
- Снижение CAPEX и рост СДП в 2024-25 гг.
- Возобновление дивидендных выплат
- Низкая оценка по мультипликаторам
- Технически благоприятная стоимость покупки
Целевая цена находится в районе 61-63 руб.
Большей идей у нас в канале, подписывайтесь!
Информация в статье не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией