Продолжаю сравнивать динамику отдельных активов за разные периоды. Историческая доходность не гарантирует, что результат повторится в будущем, но посмотреть на прошлые цифры любопытно.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать риски.
Индексы для сравнения
Несколько комментариев по составу и расчету индексов:
- Оставил расчетный индекс флоатеров: показал непонятный результат биржевой RUFLGBITR, надо разобраться
- Вернулся к расчету индекса золота по внешним котировкам, чтобы учитывать долгосрочные периоды единообразно
Пересчитываю в рубли по курсу МосБиржи валютные индексы.
Краткосрочные результаты: квартал и год
Лидируют американские и российские акции, золото: +8,4-13,2% за квартал и +34,2-54,8% за год. Золото обошло российские бумаги в 1 квартале 2024 года, отставало по итогам года.
Худший результат у линкеров ОФЗ-ИН и госбумаг с фиксированным купоном ОФЗ-ПД: в минусе по итогам квартала и года.
Получилась странная картина по динамике расчетного индекса флоатеров ОФЗ и индекса флоатеров МосБиржи на горизонте 1 год. Использовал индексы совокупного дохода. Индекс МосБиржи начал отставать в июле 2023 года, выровнялась динамика к концу года. Причина могла быть в ребалансировке или технике расчетов: буду уточнять. Не показал большого провала цен беглый взгляд на отдельные флоатеры ОФЗ, что привело бы к такому отставанию.
Несколько графиков, чтобы сравнить динамику и волатильность. Золото пыталось корректироваться с марта 2023 года, сделало рывок вверх только весной 2024 года. Дал обогнать флоатерам ОФЗ индекс RUONIA спрос на бумаги в конце года: сработала переоценка.
Долгосрочные результаты: 5, 10 и 15 лет
Исключил из оценки индексы ОФЗ-ИН, ОФЗ-ПК и высокодоходные бумаги из-за короткой истории, убрал индекс недвижимости. Добавил индекс ОФЗ-ПД 1-3 года: ОФЗ с фиксированным купоном с дюрацией 1-3 года. Дюрация этого индекса близка к дюрации индекса корпоративных облигаций, что делает более сравнимыми эти показатели.
Сохраняют лидерство американские акции. Причина падения индекса в 2022 году – укрепление рубля: расчет идет в рублях по котировкам МосБиржи. Отстают от инфляции ОФЗ на горизонте 5 и 10 лет. Выступили чуть лучше корпоративные бумаги. Держится близко к инфляции курс доллара за 5 и 15 лет.
Долгосрочные результаты и точки входа/выхода
Влияют на итог точки входа и выхода, особенно для волатильных активов. Рассчитал результаты в % годовых за период 5 лет с шагом 1 месяц с конца марта 2009 года: периоды 31 марта 2009 - 31 марта 2014, 30 апреля 2009 - 30 апреля 2014 и т.д. Свел статистику в таблицу и показал на графике.
Российские акции давали в среднем 13,3% годовых на отрезках 5 лет. Худший пятилетний результат +4% годовых, лучший +23,6% годовых.
Максимальная волатильность результатов у S&P 500, российских акций и доллара США.
Единственный актив с минусом на одном из пятилетних интервалов – доллар США.
Минимум дает оценку за период и не гарантирует, что в будущем на горизонте 5 лет результат не окажется хуже.
Итоги
Тройка лидеров по результатам года и квартала: американские и российские акции, золото. Аналогичная картина для долгосрочных периодов. Показывают близкий результат российские акции и золото.
Показали минус за квартал и год линкеры ОФЗ-ИН и госбумаги с фиксированным купоном, ОФЗ-ПД. Отстают от инфляции на горизонте 5 и 10 лет ОФЗ-ПД.
Лучше выступили корпоративные выпуски, которые опередили инфляцию на интервале 10 и 15 лет.
Результаты зависят от момента открытия и закрытия позиции: разброс для пятилетнего интервала значительный по всем типам активов. Минимальная волатильность у инфляции и корпоративных выпусков.
Приглашаю к обсуждению в комментариях.
При частичном или полном цитировании ссылка на источник обязательна.