Несмотря на заклинания некоторых избушек:
Рынок длинных ОФЗ ПД в апреле продолжил свое устойчивое снижение.
При этом доходность длинных облигаций вплотную подошла к 14%.
Этому способствует и необходимость в заимствованиях у Минфина для рефинансирования существенных выплат по ОФЗ в апреле.
А также отдаляющая перспектива по снижению ключевой ставки Банком России.
На последнее влияют, как внутренние, так и внешние факторы.
Вышли данные за март, которые вроде показали снижение, хотя и не такое сильное, как ждали аналитики, а также давал расчет исходя из еженедельных данных.
Но это общая инфляция. Банк России в своей денежно-кредитной политике больше опирается на месячную базовую инфляцию, очищенную от разовых факторов. А вот этот показатель продемонстрировал рост в марте.
Таким ростом о снижении ставки нельзя говорить не то, что на апрельском заседании совета директоров, но даже на июньском. Напомню, что совету директоров нужны доказательства устойчивого снижения инфляции, а это, как минимум три месяца, то есть после роста в марте, инфляция должна снижаться в апреле, мае, июне, и тогда только в июле можно подумать о начале снижения ставки.
Также неприятные сюрпризы принесла инфляция из США, мирового экономического и финансового лидера. Здесь базовая инфляция месяц к месяцу выросла до 0.4%. При таких данных о снижении ставки до осени в США можно забыть. А кто-то стал поговаривать, что ФРС может еще и поднять ставку. Высокие же ставки в США ведут к росту доллара, снижению рубля и, как следствие, увеличению инфляционного давления у нас.
Но падение на облигации сейчас, задает неплохую базу для отскока перед майскими праздниками.
Ведь на любом медвежьем рынке происходят отскоки. А перед длинными выходными, в ОФЗ, которые в отличии от акций, приносят текущий купонный доход, они наблюдаются регулярно.
Перед майскими праздниками 2023.
Перед ноябрьскими праздниками 2023.
Перед новым годом в декабре 2023.
В апреле заседание по ключевой ставке будет 26 числа.
Думаю, что на той неделе вполне может начаться отскок.
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал: