Приближается час X - окончание действия президентского указа об обязательной продаже валютной выручки экспортеров, которая изначально была введена на 6 месяцев. Дальнейшие перспективы курса рубля во многом зависят от того, будет ли продлена данная мера и в каком виде.
Поэтому все, кому эта тема небезразлична, сейчас замерли в ожидании и ждут, что же там будет с этим указом. До сих пор власти не озвучили какое-то четкое решение в этом плане.
Однако ряд аналитиков считает, что даже в случае сохранения данной меры рубль будет девальвироваться, и уже начали пересматривать свои прежние прогнозы на 2024 год в сторону повышения курса доллара и, соответственно, снижения курса рубля.
Прогнозы аналитиков по-прежнему носят весьма консервативный характер, но, например, если ранее многие считали, что и к концу 2024 года курс доллара останется в районе 90 рублей (как заложено в прогнозах Минэкономразвития), то теперь они уже так не считают.
Например, финансовый аналитик «БКС Мир инвестиций» Евгений Миронюк дает вот такую картину развития событий (в случае сохранения обязательной продажи валютной выручки). Он считает, что рубль будет снижаться банально из-за сокращения объемов экспорта, даже если эта выручка по-прежнему будет продаваться за рубли, и повышает свой прогноз на конеф года до 94,1 рубля за доллар:
Товарооборот может снизиться. Основной товар, который Россия продает за рубеж, это, безусловно, нефть. В рамках обязательств ОПЕК экспорт уменьшается, уже сейчас мы наблюдаем снижение объемов как экспорта, так и импорта. Таким образом в страну будет поступать меньше валютной выручи, и это неблагоприятно для рубля в долгосрочной перспективе. И не будем забывать, что глава ЦБ Эльвира Набиуллина выступила с заявлением о том, что снижение темпов инфляции позволит снизить ключевую ставку, а смягчение денежно-кредитной политики — это всегда минус для рубля. Мы прогнозируем на конец второго квартала курс в 92,1 руб. за доллар; на конец третьего — 92,9 руб. и в конце четвертого — 94,1 руб.
Свой курсовой прогноз пересмотрели даже аналитики Сбербанка (которые, как мы знаем, известны своим излишне позитивным взглядом на рубль). В SberCIB ранее были уверены, что доллар продолжит торговаться в районе 90 руб, а теперь пишут, что потенциальная нехватка предложения и высокий спрос увеличат котировки до 95 руб. за доллар (сразу +5 рублей).
А, например, инвестиционный стратег управляющей компании «Арикапитал» Сергей Суверов и такой сценарий считает слишком оптимистичным, он полагает, что курс доллара к концу года приблизится к отметке 100 рублей за доллар, а основное снижение начнется в третьем квартале:
Граждане России увеличивают покупки иностранной валюты, но то же самое можно сказать практически про все инвестиционные инструменты. Увеличиваются вложения в акции и облигации, в том числе и золото. Это связано с ростом доходов и зарплат. Еще один немаловажный фактор — то, что многие ждут серьезного ослабления рубля во второй половине года, называя сроки после президентских выборов. В стабильность курса из россиян мало кто верит.
Для ослабления рубля сейчас есть и фундаментальные основания, в частности, из-за вторичных санкций в банках дружественных стран усложнились расчеты по экспортным операциям.
ЦБ констатирует, что в феврале объем продажи экспортной валютной выручки сократился на 20%. На самом деле движения в курсе уже должны наступить, но рублю помогает высокая нефть. Brent стоит $90 за баррель, Urals тоже выросла. Это компенсирует тот негатив, который накопился в отношении нацвалюты. Но я думаю, что в третьем квартале тренд на ослабление рубля все-таки наметится. На рынке существует мнение, что курс рубля может снизиться к концу года примерно за 100 руб. за доллар.
Ну что же. Здесь мне остается напомнить собственный прогноз - в начале года я написал, что ожидаю к концу года курс в диапазоне 110-120 рублей за доллар, все подробные обоснования тут:
Сейчас не вижу повода менять данный прогноз, продолжаю ориентироваться на озвученный диапазон. То, что аналитики стали понемногу сдвигать свои прогнозы в сторону указанного мной диапазона - считаю дополнительным сигналом к тому, что все должно произойти как-то так.
При этом я полагаю, что ослабление рубля начнется уже во втором квартале. Это не зависит от того, будет ли продлена обязательная продажа валютной выручки, но от этого зависит, насколько сильным будет данное ослабление. Этого я не знаю, поскольку не принимаю подобных решений, и меня в них, разумеется, никто не посвещает.
Конкретно уже в последние дни рубль начал понемногу слабеть после того как ЦБ резко снизил продажи валюты на бирже. Ну или не понемногу. Вот сейчас мы снова видим "девяностотроечку" после двух сильных свечей вверх.
Так что, возможно, "уже началось".
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.