Газпром Нефть и Роснефть — лидеры в российском нефтегазовом секторе. Обе компании прибыльные, но мы решили полностью продать акции Газпром Нефти и купить вместо них акции Роснефти. Почему приняли такое решение, рассказали в статье.
📊 В конце поделились, где можно найти актуальную экспертную аналитику по всем компаниям на рынках РФ, США и Гонконга.
Газпром Нефть: почему продали
Последние два года Газпром Нефть была лучшей в секторе. Как и Роснефть, она добывает нефть/газ, перерабатывает их, реализует нефтепродукты в РФ и других странах мира.
Основные конкурентные преимущества — разработка арктического шельфа, модернизация заводов и внедрение инновационных технологий. Также у компании самая высокая доля переработки нефти в секторе. Однако, эта последняя особенность может негативно отразиться на бизнесе в скором времени.
Почему?
В нефтяной промышленности используют термин крэк-спред — это разница между стоимостью конечных нефтепродуктов и цены на нефть.
В прошлом году он был практически на максимальных отметках, и сейчас продолжает расти. Растущий крэк-спред может привести к тому, что в ближайшие месяцы нефтяной рынок будет под давлением — котировки нефти подтягиваются вслед за ценами на нефтепродукты.
Например, нефть марки Brent торгуется по $91,22, за последнюю неделю она выросла в цене на 6%. Толкать цены вверх будут проблемы с логистикой, вызванные геополитической напряженностью на Ближнем Востоке. Инфляция издержек (инфляция, которая проявляется в росте цен на ресурсы и факторы производства) тоже постепенно растет.
⚠️ Риск в том, что в следующем году может произойти сокращение крэк-спреда из-за роста цен на нефть. А это приведет к тому, что все компании с высокой долей переработки нефти будут зарабатывать меньше. Поэтому мы полностью продали акции компании и за три года заработали 274,2% 💪
Роснефть: почему выбрали эту компанию
С фундаментальной точки зрения, Роснефть является более перспективной идеей, чем остальные компании в секторе.
И вот почему ⤵️
1) Роснефть — ключевой экспортер российской нефти
На долю компании приходится около 40% всей добытой нефти в России и около 6% в мире. Более 65% нефтепродуктов реализовываются за рубеж с ее нефтеперерабатывающих заводов.
2) Добыча нефти будет расти
Компания продолжает реализовывать инвестиционные программы: проект «Восток Ойл» и магистральный нефтепровод «Ванкор – Пайяха – Бухта Север», нефтяной терминал «Порт Бухта Север». Это позволит нарастить объемы добычи, транспортировки и хранения нефти.
3) Возобновление программы обратного выкупа акций (байбэк).
Байбэк будет действовать до 31 декабря 2026 года. Максимальный объем выкупа не превысит 102,6 млрд рублей. Это обеспечит поддержку акций в случае высокой волатильности на рынке и создаст привлекательные возможности для повышения акционерной стоимости «Роснефти».
4) Роснефть стоит дешевле сектора
Чтобы реализовалась недооценка важно, чтобы была положительная динамика выручки и прибыли. Из-за санкционного давления и нефтяного эмбарго есть высокий риск замедления роста бизнеса. Однако Правительство стремится учесть реалии, в которых находится нефтегазовый бизнес (санкции, перестройка логистики, крупные инвестиционные проекты) и может поддержать компанию.
Выводы
В Роснефти делаем ставку на нефть и продажу сырой нефти, здесь видим больше потенциала на данный момент, чем в реализации нефтепродуктов, на чем в большей степени завязан бизнес Газпром нефти. Также акции Роснефти не так сильно выросли, как акции Газпром Нефти. То есть, в акциях сохраняется недооценка.
В целом, придерживаемся главного принципа прибыльного инвестирования — выбираем компании, в которых внутренних источников роста больше. Такой подход позволяет зарабатывать выше рынка и всегда иметь возможности для ребалансировки.
💡 Какие компании еще добавили в портфель, а какие продали — можно узнать в Клубе инвесторов. Там объясняем все действия в модельных портфелях, чтобы каждый Резидент понимал, как поступить со своими инвестициями. Вот такие отзывы получаем от инвесторов:
Что еще полезного в Клубе:
☑️ Аналитика компаний на рынках РФ, США и Гонконга, благодаря которой можно держать руку на пульсе.
☑️ 8 готовых портфелей под разные финансовые цели. Можно создать свой портфель с нуля или подобрать инвестидеи для действующего портфеля.
☑️ Еженедельные онлайн-встречи, на которых можно задать вопрос и получить подробный ответ от опытного трейдера и инвестора с двадцатилетним опытом, Николая Шлячкова.
☑️ Технический анализ по акциям и криптовалютам, который помогает понять, когда лучше купить интересующую акцию или криптомонету.
☑️ Веб-сервис Fin-plan Radar, в котором можно находить перспективные активы за 5 минут и быстро их сравнивать между собой. Вы сэкономите время на поиске инвестиционных идей.
Узнать больше про Клуб инвесторов и присоединиться в закрытое инвестиционное сообщество можно на сайте: https://fin-plan.net/club-usa?utm_source=yad&utm_medium=page&utm_campaign=club
Чтобы познакомиться с нами ближе, приходите на бесплатный вебинар. Там делимся своими кейсами, инвест-хаками и разбираем финансовые инструменты.
Зарегистрироваться на вебинар можно на сайте:
https://finplan.expert/zakupki?utm_source=yad&utm_medium=page&utm_campaign=veb