Вчера писали: Российские компании поднимают ставки по облигациям в юанях из-за дефицита китайской валюты.
Пока паниковать я бы не стал. Юань к рублю не вырос заметным образом:
➡️ С 1 января доллар прибавил примерно на 2,85% к рублю и 1,12% к юаню.
➡️ Тогда при прочих равных юань к рублю должен был вырасти на 1,36%. По факту же рост составил 1,44%. Небольшой разрыв.
Увеличится ли этот разрыв в будущем? Зависит от спроса и предложения.
Пока картина складывается в пользу сохранения спроса на юань.
▪️Юаневое финансирование все еще дешевле рублевого. Для сравнения:
Недавно «Русал» разместил юаневые облигации с купоном 7,9% годовых, а «ЭР-Телеком Холдинг» установил ставку 1-го купона по облигациям ПБО-02-06 на уровне 16,05% годовых.
▪️Спрос на юаневые депозиты на фоне повышения ставок банками может вырасти.
▪️Наконец, не стоит забывать, что около 40% торговли РФ осуществляется в юанях.
Что касается предложения.
◾️Если экспорт вырастет, то и приток юаней тоже.
◾️Ну а на всякий пожарный случай есть валютные свопы от ЦБ, предполагающие продажу юаней за рубли.
Вывод?
Считаю, что тема с ликвидностью юаня переоценена с точки зрения влияния на курс. Пока я не вижу причин для резкого обвала или роста китайской валюты. Вероятно, в ближайшее время мы продолжим болтаться в диапазоне 12,5-13 рублей за юань.
#юань