#Разбор
#Эталон — компания, работающая в сфере девелопмента и строительства в России.
Отрасль: Строительство, девелопмент
Цена: 93,63₽
Тикер компании: #ETLN
📊Финансовые показатели за 2023 год
📈 Выручка увеличилась на 10% до 89 млрд руб. за 2023 год. Прогресс строительства должен оказать позитивное влияние на выручку в будущие периоды.
✔️Компании удалось удержать рентабельность на высоком уровне (20% по EBITDA), несмотря на рост региональных проектов в продажах и давления на среднюю цену реализации (-4% за 2023 год).
🕯Чистый убыток составил 954 млн руб. за 2023 год. Рост процентных расходов на 20% г/г связываем с высокими процентными ставками и удорожанием проектного финансирования.
➡️ С учетом проектного финансирования и средств на эскроу-счетах чистый долг/EBITDA составил 1,7х на конец года.
🔖Вывод:
Расписки «Эталон» выросли на 20% с начала года, отражая оптимизм сектора недвижимости в целом. Мы ожидаем потенциальное завершение редомициляции до конца 2024 года, но видим неясные дивидендные перспективы на фоне чистых убытков.
Ставим 🔥 если полезно