Почему я не инвестирую в акции VK.
Финансовые результаты ВК за 2023 год
✔️ Выручка = 132,8 млрд руб. (1 п. = 57,3; 2 п. = 75,5), в 2022 году выручка составляла 97,8 млрд руб.
❌ Операционные расходы = 133,4 млрд руб. (в 2022 году были 83 млрд руб.!), операционные расходы больше, чем вся выручка
Из важных больших статей в операционные расходы еще не входят амортизация и финансовые расходы.
❌ Амортизация (не входит в операционные расходы) = 23,7 млрд руб., в 2022 году = 18,1 млрд руб.
❌ Финансовые расходы (за вычетом доходов) = 7,5 млрд руб., в 2022 году = 5,8 млрд руб.
❌❌ Чистая прибыль = -34,3 млрд руб. (!), в 2022 году = -3,9 млрд руб.
ВК получил рекордный убыток за 2023 год — причины в том, что они продали в 2022 году прибыльное игровое подразделение My Games и опережающими темпами нарастили расходы. Во втором полугодии 2023 года убыток составил 22,9 млрд руб., в 1-м – 11,4 млрд руб.
При сохранении текущих тенденций риски дополнительной эмиссии в ВК есть на горизонте ближайших 2-х лет — настолько компании хватит запаса денежных средств и эквивалентов, если она продолжит генерировать такие убытки.
Мои прогнозы на 2024 год
Выручка = 166 млрд руб.
Чистая прибыль = -35,1 млрд руб.
💸 Дивиденды
VK не платила дивиденды даже когда была прибыльной, сейчас компания генерирует убытки, поэтому никаких дивидендов здесь ждать не приходится.
📉 Справедливая цена
ВК сейчас оценивается так, как будто зарабатывает 9 млрд руб. чистой прибыли в год (по P/E = 15). При этом, по факту, у компании убыток 34 млрд руб. Если ситуация с убытками затянется, компания может быть переоценена вниз.
Мой большой обзор ВК по итогам 1-го полугодия был вот тут.
По итогам 9 месяцев вот тут.
Мои выводы и там, и там — компания не интересна для инвестиций. К сожалению, по итогам года все стало еще хуже.
Друзья, считаю важным рассказывать не только о тех компаниях, которые показывают хорошие результаты, но и те, которые лучше обходить стороной, чтобы обезопасить свои сбережения. Поддержите пост лайком, если полезно, и подпишитесь на канал, если еще не подписаны 👍
Переходите и читайте мои обзоры других IT-компаний России: