Автолизинговая компания. Компания предоставляет услуги по оформлению автомобилей в лизинг и сопутствующие автоуслуги: страхование, обслуживание автомобиля и парка, доставку транспорта и др. «Европлан» на 100% принадлежит инвестиционному холдингу «ЭсЭфАй» (SFI).
Финансовые показатели🧮 :
- Чистый процентный доход = 17.7 млрд руб. (+28% г/г)
- Чистый непроцентный доход = 12.75 млрд руб. (+27.1% г/г)
- Прибыль до налога = 18.8 млрд руб.(+26.5% г/г)
Драйверы роста📈 :
- Устойчивая бизнес модель (объекты лизинга остаются на балансе Европлана на срок лизинга)
- Большая клиентская база (~130 тыс. текущих клиентов)
- Европлан - дебютный выпуск лизинговой компании на IPO
- Быстрый рост финансовых показателей
- Высокий дивидендный потенциал
Риски 🧨:
- Макроэкономика
- Сохранение или повышение ключевой ставки
- Повышение утилизационного сбора на авто, регулирование параллельного импорта
- Сокращение господдержки рынка
- Увеличение конкуренции на рынке лизинга
Компания имеет дивидендную политику исходя из которой обязана платить не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, не реже 1 раза в год, при сохранение достаточности капитала не ниже 15%.
Оценка📊 :
Оценка компании производилось методом DDM. В модель мы закладываем возможность компании выплатить не менее 50% чистой прибыли за 2023 год.
- Прогнозный период: 2024 - 2028
- TGR (Терминальный темп прироста) = 5%
- Долгосрочное ROE = 35%
- Стоимость привлеченного капитала = 19.5%
- Fair EqV (справедливая стоимость собственного капитала) = 135 млрд руб.
- P/BV 2024П = 2.6х
- P/E 2024П = 7.1х
Параметры IPO 💡:
- Ценовой диапазон = 835 - 875 руб./акцию
- Старт торгов 29.03.24
- Тикер LEAS
Большей идей у нас в группе
*Не является ИИР*