Общая картина указывает на замедление роста цен, на фоне чего инвесторы готовятся к первому снижению ставки ЕЦБ в июне.
Инфляция в Германии замедлилась третий месяц подряд в марте, сыграв в пользу ожиданий начала снижения ставки ЕЦБ в июне этого года. В годовом выражении потребительские цены выросли на 2,3% против 2,7% в феврале и прогноза на уровне 2,4%. Одним из ключевых драйверов снижения стали цены на продовольствие.
Ранее о замедлении инфляции рапортовала Франция, тогда как в Италии и Испании рост цен ускорился, подтвердив предостережения чиновников ЕЦБ о том, что путь к 2%-ному целевому уровню не будет гладким.
Власти региона сворачивают меры поддержки, введенные в период роста цен на энергоносители, а инфляция реагирует на единовременные эффекты. К примеру, в Германии изменения в налогообложении оказывают повышательное давление на потребительские цены.
При этом общая картина указывает на замедление роста цен, на фоне чего инвесторы готовятся к первому снижению ставки ЕЦБ в июне. Ожидания усилятся, если инфляционная статистика по еврозоне подтвердит замедление основных показателей инфляции.
Тот факт, что немецкая инфляция движется в направлении целевого 2%-ного уровня, играет на руку Центробанку. Изменения в налогообложении и базовые эффекты в ближайшие месяцы действительно могут спровоцировать рост цен в ближайшие месяцы, однако общий тренд на дезинфляцию должен продолжиться, а во втором полугодии показатель может уйти и ниже 2%.
Кроме того, все меньше компаний в Германии планируют повышение цен, особенно в ориентированных на потребителя отраслях, где ожидания упали до трехлетних минимумов.
Тем временем сомнения в снижении ставки подпитываются на фоне устойчивости рынка труда и, как следствие, роста зарплат, который поддерживает инфляцию на высоком уровне. В том числе и по этой причине ожидать смягчения политики ЕЦБ на ближайшем заседании не стоит.
Евро, который в ходе минувшей сессии коснулся минимумов середины февраля, отскочил, но только лишь за счет пробуксовки долларового ралли. Выраженная слабость единой валюты прослеживается со второй недели марта, когда евро/доллар не смогла дотянуться до отметки 1.10 и в итоге отступила.
Встретив поддержку в районе 1.0725, пара сократила потери, но все еще остается ниже 1.08, испытывая дефицит импульса восстановления, тогда как доллар в целом остается крепким, хотя и взял паузу после недавнего ралли. Дальнейший рост ожиданий снижения ставки ЕЦБ в июне будет оказывать давление на европейскую валюту.