Итоги размещения ОФЗ 3 апреля 2024: Минфин тестирует рынок

Минфин провел аукцион по 2 выпускам ОФЗ: среднесрочный 26242 с фиксированным купоном и линкер 52005 с номиналом, который индексируется по инфляции. Лимит в рамках остатков. Очередная дырка от бублика с линкером: аукцион признали несостоявшимся. Увидим в отчете объем спроса и станет понятно: хотели мало или дешево.

Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски

Результаты размещения

Объем по номиналу:

• 0 ОФЗ 52005
• 54,8 млрд руб. ОФЗ 26242

Итог: 54,8 млрд руб. против 60,4 млрд руб. на прошлом аукционе вместе с дополнительным размещением ОФЗ 26243.

Не взлетел линкер: Минфин признал аукцион несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен. Напрасно корректировались ОФЗ 52005 после объявления аукциона 2 апреля.

Неплохо выступил среднесрочный выпуск: спрос 124,5 млрд руб., разместили 54,8 млрд руб. Цена отсечения 85,0426% выше 85,001% на закрытии основной сессии 2 апреля. Доходность по цене отсечения: 13,34%. Бумага подросла после аукциона. Удовлетворили 44% от объема: Минфин не спешил или делал красивую картинку с ценой отсечения выше закрытия прошлого дня.

Прошло 46 сделок на МосБирже на 54,8 млрд руб. по номиналу. Обеспечили 66,9% объема или 36,7 млрд руб. 3 крупные сделки: на 15 млрд руб. по цене отсечения, на 11,7 млрд руб. и 10 млрд руб. чуть дороже. Выделилась сделка на 1 бумагу по цене 86,76% или 12,82% годовых: розничный эксперимент.

Распределение сделок ОФЗ 26242 по цене и доходности. Источник данных: МосБиржа.

Дополнение после публикации:

Смотрел на результаты дополнительных размещений после аукциона, ДРПА, по итоговому отчету Минфина: официально в день аукциона анонсов по этому поводу не видел.

Поискал оперативные данные от МосБиржи: доступны в сводном виде и в разбивке по сделкам.

Раздали еще 33,9 млрд руб. по номиналу ОФЗ 26242 по средневзвешенной цене аукциона на ДРПА, 21 сделка. Крупные сделки: 2 по 5 млрд руб. и 2 по 10 млрд руб., суммарно 30 млрд руб. или 88,5% объема ДРПА.

Минфин поставил 1 трлн руб. в план на 2 квартал, привлекли 54,8 млрд руб. на первом аукционе и 88,7 млрд руб. с учетом ДРПА. Осталось 945,2 млрд руб. 911,3 млрд руб. и 10 аукционов: 94,5 млрд руб./аукцион 91,1 млрд руб./аукцион, получше в сравнении с цифрой без ДРПА.

Данные по ДРПА без СПВБ: итоговая цифра может быть выше.

Итоги аукциона ОФЗ. Данные по закрытию основной торговой сессии.

Отреагировали нервно аукционные выпуски после объявления 2 апреля: просели ОФЗ 26242 и ОФЗ 52005: к вопросу у влиянии Минфина на рынок.

Изменение цен ОФЗ с фиксированным купоном. Данные по закрытию основной торговой сессии.

Слабо сдвинулась вверх по доходность кривая ОФЗ на средних и дальних сроках с последнего аукциона. Протестировал минимумы индекс RGBI, развернулись вниз линкеры на фоне выхода на аукцион ОФЗ 52005.

Динамика кривой ОФЗ с даты последнего аукциона.

Остался на уровне 1,1 трлн руб. профицит банковской ликвидности в сравнении с 2 апреля.

Есть интерес к среднесрочным выпускам у рынка: спрос 124,5 млрд руб. Посмотрим, будет ли Минфин выступать агрессивно и давать дисконт на новых аукционах.

На очереди отчет Росстата по недельной инфляции.

При частичном или полном цитировании ссылка на источник обязательна.