Отсутствие выраженного прогресса в замедлении роста цен в ближайшие месяцы будет держать ФРС в режиме ожидания.
В ожидании отчета по инфляции в США рынки прогнозируют, что в феврале поддержку потребительским ценам оказало удорожание бензина. Если так, релиз подтвердит уместность стратегии Федрезерва, который не торопится переходить к снижению процентных ставок.
Консенсус-прогноз предполагает, что цены по всему спектру товаров и услуг выросли на 0,4% в месячном выражении после подъема на 0,3% месяцем ранее. Так называемая базовая инфляция, которая не учитывает продовольствие и энергию, ожидается на уровне +0,3%, также на 0,1% выше январского значения. В годовом исчислении ожидается прирост основного и базового CPI на 3,1% и 3,7% соответственно против 3,1% и 3,9% в январе.
Потребительские цены прилично снизились от пиков середины 2022 года, но остаются устойчивыми, что предполагает бездействие Федрезерва на предстоящем заседании в этом месяце. Ожидания рынков сильно переменились в январе, когда CPI вышел сильнее прогнозов, а ФРС сменила риторику в отношении смягчения политики на более осторожную.
Тренда на возобновление ускорения инфляции в этом году не ожидается, но отсутствие выраженного прогресса в замедлении роста цен в ближайшие месяцы будет держать Центробанк в режиме ожидания – банку необходимо удостовериться в том, что потребительские цены устойчиво движутся в направлении целевого уровня.
Если ранее минувшей зимой цены на энергоносители снизились, несколько охладив основные показатели инфляции, то в феврале повышательное давление на CPI мог оказать рост цен на бензин, который превысил 6% в сравнении с предыдущим месяцем. С другой стороны, стоимость медицинского обслуживания, поездок и прочих услуг снизилась, что должно частично компенсировать эффект от удорожания бензина.
Помимо инфляционного отчета на этой неделе, участников рынка заинтересует отчет по ценам производителей, который внесет свою лепту в ожидания инвесторов относительно монетарной политики ФРС.
На сегодняшний день консенсус-прогноз предполагает, что первое снижение стоимости кредитования в США состоится в июне. Центробанку требуется еще какое-то время, чтобы оценить поступающую статистику и прежде всего увидеть подтверждение движения потребительских цен к 2%-ной отметке. В пользу такого сценария говорят не только поступающие данные, но и недавние заявления Пауэлла, который дал понять, что снижению ставки быть, но торопиться регулятор не станет.