Слушать это уже невозможно. Логика ЦБР все-таки потрясающая. Экономика растет как подорванная, «выше потенциала», считает Набиуллина. Производственные мощности и трудовые ресурсы — на исторических максимумах использования. Инфляция — следствие «перегрева» экономики. Потребление странным образом растет, как и кредитование (хотя оно «неравномерно» замедляется) несмотря на высокие ставки.
ЦБР никак не хочет признавать и даже упоминать в своем анализе СВО. Как будто ее и нет. А без нее анализ превращается в набор каких-то фантастических алогичных утверждений. Невозможно обойти этого «слона в посудной лавке».
Потому что:
✔️ дефицит трудовых ресурсов возник не из-за быстрого роста экономики, а т.к. до миллиона (скорее всего, больше) трудоспособных людей либо мобилизованы на фронт, либо сбежали от мобилизации за границу,
✔️ Потребительский спрос так велик не из-за резкого роста. А потому что упало гражданское производство и импорт.
✔️ Инфляция — результат СВО. Она растет, не потому что экономика «перегрета», это какая-то фантастика. Экономика в лучшем случае восстановилась к довоенному уровню, и тогда она перегрета вовсе не была. А поскольку происходит мобилизация промышленности и всех ресурсов на военные нужды. На гражданские остается слишком мало. При сверхвысоких выплатах военным (а также раненым и родственникам за погибших).
Будем справедливы. По-существу сделать с этой ситуацией ЦБР ничего не может. Чтобы избавиться от влияния этих факторов надо останавливать СВО, совершать «структурную перестройку» экономики обратно, на гражданские рельсы, и вести дело к снятию санкций. Но это — вне компетенции ЦБР. Все, что может Банк, — регулировать ставку и давить на рубль. Но повышать ставку еще дальше — абсурдно, а уронить рубль пока не дают.
Анализ экономики России от Набиуллиной без учета влияния СВО становится все более абсурдным и оторванным от действительности.
Действия ЦБ предсказуемы только потому, что о них заранее объявляется, на полгода вперед. Но они могут быстро и неожиданно измениться, как это и было, например, в конце лета 2023. Так как вытащить логику действий ЦБР из объяснений самой Набиуллиной или пресс-релиза ЦБР невозможно. Это «черный ящик». Прикрытый алогичной словесной чепухой. Что там внутри на самом деле — неизвестно.
Куда кривая вывезет — тоже. ЦБ демонстрирует, что он не в силах предсказать результаты собственных действий. С удивлением фиксируя, что в жизни все срабатывает как-то не так, как ожидалось. Что, несмотря на высокие ставки, кредиты и потребление не падают, а только замедляются. Что экономика почему-то растет, несмотря на жесткую денежную политику. Что рубль, несмотря на сверхусилия по его удержанию, все время смотрит в сторону падения.
Интересно, когда-нибудь ЦБР наберется смелости говорить правду? Когда-нибудь Набиуллина перестанет делать вид, что никакой СВО не существует? Говорит ли она о негативных экономических последствия СВО Путину на встречах без микрофонов? Или продолжает поддерживать у него иллюзию, что в экономике все хорошо и есть только небольшие временные трудности?