Грядущий отчет будет оцениваться инвесторами через призму возможного смягчения условий на рынке труда.
В конце этой недели Штаты опубликуют ключевую статистику по рынку труда, которая позволит оценить самочувствие американской экономики. По прогнозам, пятничный отчет отразит рост занятости в несельскохозяйственном секторе на 198 тыс. в феврале после скачка на 353 тыс. месяцем ранее. Замедление темпов создания рабочих мест ожидается на фоне негативного влияния высоких процентных ставок ФРС на экономику страны.
Но в начале года тоже никто не ждал такого мощного прироста, который с лихвой превысил самые смелые прогнозы. Еще один подобный отчет может послужить веским аргументом для Федрезерва в пользу сохранения жесткой монетарной политики в течение более длительного времени.
Чиновники Центробанка неоднократно проявляли беспокойство по поводу того, что агрессивное ужесточение политики может привести к раскручиванию зарплатно-ценовой спирали, что помешает регулятору в достижении 2%-ного целевого уровня инфляции. Спрос на рабочую силу несколько снизился по сравнению с прошлым годом, но темпы роста зарплат замедлились, и Федрезерву хотелось бы увидеть продолжение этой тенденции.
Грядущий отчет будет оцениваться рынками через призму возможного смягчения условий на рынке труда. Если прогресс в направлении восстановления баланса на рынке забуксует или и вовсе откатится, участники рынка могут поставить под сомнение вероятность начала снижения ставки ФРС в этом году.
С другой стороны, релиз может отразить ослабление рынка труда, что повысит угрозу рецессии. При таком сценарии ожидания снижения стоимости кредитования приблизятся ввиду потребности экономики в стимулировании и необходимости предотвратить спад.
Одним из признаков такой ситуации является недавний рост числа увольнений, и этот тренд, вероятно, продолжится, поскольку бизнесу становится все сложнее брать займы из-за высоких процентных ставок. Таким образом, из-за удорожания оборотного капитала компании отдают предпочтение более агрессивному подходу к найму и увольнению.
Вчерашний отчет от ADP отразил рост занятости в частном секторе на 140 тыс. после 111 тыс. в январе, слегка не дотянув до прогноза на уровне 150 тыс. Число открытых вакансий практически не изменилось по сравнению с январем и снова составило немногим менее 9 млн в прошлом месяце. В целом вышедшая статистика указывает на все еще крепкий рынок труда и не дает четких сигналов в контексте монетарной политики ФРС, что еще сильнее повышает значимость предстоящего отчета.