Продолжаем выводить росстатовских манипуляторов на чистую воду.
Наглость, с которой они занижают темпы инфляции, раздражает многих, но докопаться до правды совсем не просто. Однако есть несколько косвенных способов, один из которых я рассмотрел в первой части. Пусть они не дают точности в пределах года-двух, но на длинных временных интервалах, смотрятся неплохо. Особенно на контрасте с государственной липой.
Кстати, никого не удивляет, что ЦБ держит ставку в 16% при официальной инфляции в 7,4%, и пока даже не думает ее снижать?
Давайте разберем еще один способ оценки инфляции. Возможно, он даже проще, чем «курсовой метод» из первой части.
Вспомним, ключевое уравнение монетаристской теории
M*V=P*Q
Которое фиксирует прямую зависимость между M (денежной массой) и номинальным ВВП (P*Q), где P – это средние цены, а Q – объем выпуска.
Самая загадочная часть уравнения – V – скорость обращения денег, - но никто толком не знает, что это такое, а самое главное, как ее посчитать, поэтому в стабильной экономике ее считают плюс-минус константой.
Если скорость обращения неизменна, тогда можно получить простое соотношение для анализа:
P=M/Q
То есть темпы роста цен – определяются отношением темпов прироста денежной массы к темпам прироста физического объема ВВП.
Огромный плюс этого уравнения в том, что темпы роста денежной массы подсчитываются Центробанком независимо от Росстата и этим данным, полагаю, можно доверять. Темпы роста физического объемы выпуска – также подделать нелегко (точно сложнее, чем уровень цен).
Давайте теперь выведем все данные в таблицу.
Или то же самое в виде графиков
До 2019 года занижение инфляции Росстатом не носило системного характера (что, кстати, подтверждается личными наблюдениями). По крайней мере, не настолько нагло и явно.
Интересен 2014 год. Хотя, как мы помним, рубль рухнул к валютам в два раза, денежная масса по итогам года выросла всего на 1,5%, что помогло сдержать инфляцию в следующие годы.
Первый расколбас произошел в постковидные времена. В 2020 году ВВП упал, а денежная масса выросла. Это была гремучая смесь, которая вылилась в резкую инфляцию в 2021 году, которую, впрочем, Росстат предпочел «не заметить».
Второй расколбас – в 2022 году, когда случилось то же самое – ВВП сократился, а денежная масса выросла, причем сразу на 24%! Поэтому расчетная инфляция подскочила до 25% при официальной меньше 12... В 2023 году ВВП вырос всего на 3,6%, а денежная масса на 19,4%. Расчетная инфляция превысила 15%.
Теперь у вас нет вопросов, почему ставка ЦБ 16%?
Кстати, надо прояснить отдельно, что подъем ставки сам по себе не решает вопрос с навесом денежной массы – он лишь заменяет легкие фракции денег на тяжелые (например, текущие счета переводятся на срочные вклады). То есть воздействует не на денежную массу, а на скорость обращения денег (ту самую загадочную V). Можно сказать, что подъем ставки передвигает, растягивает инфляцию во времени, но не убирает рост цен.
А что насчет V? Теоретически если скорость обращения денег снижается, то при прочих равных это может компенсировать рост денежной массы. Но в реальности, когда деньги обесцениваются, и люди это чувствуют, то пытаются быстрее от них избавиться (т.е. скорость обращения денег растет). Поэтому аргумент, что скорость обращения денег снижалась последнее время, кажется, мягко говоря, неубедительным.
Оценить накопленную разницу расчетной и официальной инфляции можно на графике выше. Она колоссальная. Разница даже больше, чем по первому методу!
Нужно отдельно прокомментировать, что частично навес денежной массы может быть абсорбирован через финансовые рынки и рынок недвижимости.
Например, с 2020 года в России наблюдался значительный рост цен на новостройки после реформы долевого строительства и ввода льготной ипотеки. Этот рост цен поглотил существенную часть прироста денежной массы (как раз с 2020 года), но не был отражен в потребительских ценах. Аналогично, деньги могут застревать в финансовом контуре и вызывать инфляцию там, но потребительские цены при этом не будут меняться.
////
Друзья, в дзене публикуются только перепечатки некоторых статей.
Вся самая свежая информация в тг-канале EPICRIS.
Жду своих читателей там :)