Министр финансов Антон Силуанов в интервью "РИА Новости" рассказал, что Россия специально предусмотрела в своем законодательстве возможность привлечения займов в китайских юанях, но уже "достаточно давно" не может добиться согласия на такие операции от китайских партнеров. В последний раз этот вопрос поднимался в конце 2023 года.
Вот цитата:
Право привлечь займы в юанях есть. Переговоры с китайскими партнерами идут достаточно давно, пока решения нет. Обсуждали эту тему в конце прошлого года на межминистерском диалоге.
Облигации, номинированные в юанях и выпущенные некитайскими эмитентами, на рынке называют панда-облигациями. Тогда как облигации в евро и долларах, выпущенные неевропейскими и неамериканскими эмитентами, называют еврооблигациями.
Что можно сказать по этому поводу.
Первое. В привлечении внешних займов я не вижу ничего плохого. Это нормальная мировая практика, этим занимаются все страны. Потому что мировой денежный рынок гораздо шире, чем внутренний. И скорее было бы глупо не использовать такую возможность.
К слову, Россия ее ранее всегда использовала, выпуская т.н. еврооблигации в валюте. И у Минфина есть такие выпуски, до сих пор они действуют.
Но сейчас из-за санкций доступ к привлечению внешних инвесторов из стран Запада закрыт. Поэтому в Минфине хотят привлекать их из одной потенциально доступной страны - Китая. Но у Китая своя позиция по этому поводу.
Второе. Что касается как раз позиции Китая. Здесь мы наблюдаем типичный пример минусов юаня как валюты, не являющейся свободно конвертируемой.
На выпуск еврооблигаций в долларах или евро не требовалось каких-либо разрешений от ФРС США или ЕЦБ. А вот выпуск юаневых, как и размещение юаней в национальные резервы, использование этих резервов и любые другие крупные операции государственного уровня должны получить обязательное одобрение со стороны Народного Банка Китая.
Потому что за пределами этой страны обращается один юань - офшорный, а внутри страны - другой, оншорный.
И операции обмена одного юаня на другой требуют обязательного согласования китайского регулятора. Это требование введено с целью регулирования курса юаня, поэтому он и казался долгое время таким стабильным, но в последние годы - уже не очень то получается.
Инвестиционные операции как раз и предполагают такой обмен, поэтому должны получать подобное одобрение. А почему не получают? Потому что китайский регулятор видит риски в одалживании денег своими инвесторами российскому Минфину.
Но при этом видит меньшие риски в одалживании денег, например, российскому Русалу или другим российским компаниям, размещающим юаневые займы, ведь такие размещения он одобряет, в последние месяцы их появилось довольно много.
Также можно предположить, что такой отказ китайские власти используют как инструмент политического давления на Россию с целью выторговать для себя какие-то выгодные условия в других сферах, например, скидки на поставляемое сырье.
Теоретически, если бы Минфин захотел сейчас выпустить еврооблигации в долларах или евро - он бы смог это сделать. Просто практически не получится проводить операции с ними из-за блокирующих санкций на сам Мифин и Национальный депозитарий, разве что только пересчитывать все в рубли, как сейчас и происходит с прежними выпусками российских евробондов. Ну и стоит полагать, что потока западных инвесторов, желающих финансировать политику России, не наблюдалось бы.
Ведь и те, что финансировали ее раньше, сейчас не могут вернуть свои вложения - они заморожены. К слову, думаю, этот фактор тоже играет немаловажную роль для отказа китайского регулятора в размещении панда-облигаций Минфина РФ.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.