Эта публикация может быть полезна тем, кто занимается инвестированием. Сегодня началось размещение выпуска облигаций, который, по сути предполагает хэджирование валютных рисков, что довольно редкое явление на российском рынке. И, на мой взгляд, очень привлекательное. Опишу суть.
Эмитент - АО "Коммерческая недвижимость ФПК Гарант-Инвест", сфера деятельности - коммерческая недвижимость, кредитный рейтинг - BBB, прогноз стабильный, на рынке облигаций с 2017 года.
Облигации 8 выпуска, сроком на 2 года с постоянным купоном 18% годовых, амортизации не предусмотрено.
На деятельности эмитента, его надежности и рисках останавливаться не буду, здесь есть немало блогеров, которые занимаются подобным освещением. Кредитный рейтинг, на мой взгляд, вполне приличный для сочетания уровня риска и доходности.
Остановлюсь на сути вопроса. По данной облигации предусмотрена оферта с put-опционом (когда владелец может предъявить облигацию к погашению) за 15 дней до погашения с интересными услвиями.
Оферта предполагает возможность погашения облигации по цене, обеспечивающей инвестору доходность за весь период 7% в долларах вместо 18% в рублях. Если воспользоваться офертой и предъявить облигацию к погашению 6 февраля 2026 года - доход за весь период, а также тело облигации будет пересчитаны в долларовом эквиваленте под 7% годовых и выплачены в рублях.
Если не воспользоваться офертой - 21 февраля 2026 года облигация будет погашена по номиналу в рублях.
По сути, это валютное хеджирование, при этом имеющее выгодное отличие от замещающих облигаций, у которых, с моей точки зрения, немало недостатков.
Здесь инвестор получает право выбора: получить 7% в долларах или 18% в рублях, и может сделать этот выбор по факту, исходя из того, на сколько вырастет курс доллара за эти 2 года, уже рассчитав, что для него выгоднее. В случае с замещающими облигациями, он такого выбора не имеет.
К тому же, замещающие стоят дорого (эквивалент 1000 долларов или евро), а здесь обычная цена в 1000 рублей за штуку.
В свой портфель взял эти облигации на первичном размещении в объеме большем, чем беру обычно другие выпуски.
Информация не является инвестиционной рекомендацией, предоставлена для ознакомления. Каждый принимает финансовые решения, исходя из собственного понимания рынка, своих целей, задач и финансовых возможностей, осознавая все риски.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.