Уже последние полгода, а может и больше, подавляющее большинство аналитиков делят свои прогнозы на "до" и "после" президентских выборов 2024 года. И всегда, во всех прогнозах, даже приведенных в федеральных СМИ, ситуация "после" видится хуже, чем ситуация "до". Я еще нигде, даже в самых ультра-провластных СМИ не встречал мнения о том, что после выборов в России что-то станет лучше. Даже они пишут, что будет хуже, но традиционно обвиняют в этом Запад.
То есть, какого-то экономического улучшения после выборов не ждет вообще никто. Ждут только ухудшения.
Этому есть логическое объяснение. Несмотря на сам характер избирательного процесса, к которому, мягко говоря, много вопросов, и заранее известный результат, в преддверии выборов власти всегда хотят продемонстрировать гражданам какой-то позитив. Поэтому никогда не идут на какие-то непопулярные меры, ухудшающие их положение, а наоборот, максимально стремятся показать какие-то успехи и достижения, в т.ч. экономические.
Это можно отнести к любой стране, тем более той, где кандидаты на выборах реально конкурируют. Но и в России тоже всегда так происходило - об этом свидетельствует исторический опыт. Соответственно, и в этом раз все ждут чего-то аналогичного.
На выборы-2024 еще и накладывается общая ситуация в стране, которую тоже вряд ли можно назвать приятной, но главное - эта ситуация требует колоссальных бюджетных расходов. Мы видим и по факту, и по планам, что бюджет раздувается от года к году просто на глазах. А такое раздутие невозможно без одновременных негативных процессов (сокращения "неприоритетных" расходов, повышения налоговой нагрузки, девальвации рубля, высокой инфляции и т.д.).
Какое-то количество месяцев перед выборами эти негативные процессы "придерживают", чтобы создать видимость экономических успехов и стабильности. Когда выборы пройдут, в этом больше не будет необходимости, а необходимость в финансировании колоссально выросших расходов останется, соответственно...
Таким образом, стоит ожидать, что экономическая ситуация в России после выборов изменится в худшую сторону. Вопрос лишь в том, насколько хуже станет.
Переходим к тому, какие именно негативные процессы можно ожидать в российской экономике после выборов. Я прошу не расценивать это как прогноз, или утверждение, что 100% будет именно так. Это лишь мои рассуждения. Принятие каких-либо решений от меня вообще никак не зависит, а что в голове у тех, от кого зависит - я не знаю. Я исхожу из объективной ситуации.
Итак, начну с того, что нагнетается то, что называют "геополитической ситуацией". Соответственно, в этом плане могут последовать какие-то новые негативные процессы, которые окажут негативное влияние и на экономическую ситуацию.
Чего ждать?
Девальвация
Начнем с девальвации рубля. На мой взгляд, исполнить бюджет 2024 года в том виде, в каком он принят, без дальнейшей девальвации рубля просто невозможно. Поэтому или будет девальвация, или бюджет не исполнится. Какой вариант более вероятен? Думаю, это очевидно.
С позиции властей логично было бы не отпускать рубль "в свободное плавание" сразу после выборов, чтобы это было не так очевидно. А ослаблять постепенно, с течением времени. Например, сейчас много разговоров о том, что хотят продлить обязательную продажу валютной выручки, которая стала одним из ключевых факторов, сдерживающих девальвацию. Так что, может даже и продлят.
А Центробанк выступает против такого продления. Поэтому могут не продлить или приостановить через какое-то время и традиционно обвинить в этом Центробанк: мол, мы то хотели стабильный рубль, а вот Центробанк традиционно вредит, это все он.
Чтобы обеспечить девальвацию рубля, даже и делать ничего не нужно. Просто убрать ограничения, и он сам повалится. Насколько сильно? Зависит от того, насколько уберут ограничения. По моим прикидкам, сделанным еще в начале года, чтобы обеспечить исполнение бюджета, нужно довести курс доллара, как минимум, до 110-120 рублей к концу года. Но это я считал с учетом плавного ослабления. А чем дольше девальвацию сдерживать в первые месяцы - тем сильнее она должна быть в последующие.
Инфляция
Девальвация рубля неизбежно вызывает инфляцию. И не только она. Также ее вызывает, например, активная политика бюджетного стимулирования (большие госрасходы и госинвестиции в приоритетные отрасли).
Именно благодаря такой бюджетной политике, инфляцию трудно сбить денежно-кредитной политикой ЦБ (удержанием ключевой ставки на высоком уровне). Даже перед выборами ее не удалось снизить, удалось только остановить рост цен.
Так что, полагаю, что инфляция, как минимум, продолжит оставаться высокой на протяжении текущего года. В весенние месяцы мы увидим двухзначные уровни, но это будет носить технический характер (очень низкая база прошлого года). По ощущениям цены будут расти не слабее, чем в прошлом году. Главное, чтобы хоть не сильнее.
Санкции
При обострении геополитической ситуации, да и даже при сохранении ее на прежнем уровне, Россию будут все сильнее зажимать всевозможными ограничениями. Утверждать, что это ни на что не влияет, со всем справимся, санкции только на пользу, как по мне, глупо. Влияет, и еще как.
Уже сейчас видно, что ситуация становится все хуже: начали вводить ограничения на зарубежные компании, способствующие обходу санкций, начали блокировать нефтяные танкеры, начали блокировать платежи в адрес российских контрагентов и российских банков. Это все очень серьезно. Это все постоянно требует колоссальных финансовых расходов на обход ограничений, где это еще возможно. И это все оказывает большое негативное влияние на экономику.
Национализация и передел собственности
Очень опасным, с моей точки зрения, явлением для экономики может стать более масштабная, чем уже происходит, национализация частных компаний и насильственная смена собственников.
Даже если это останется в таких масштабах, как сейчас - это уже плохо. Если усилится, соответственно, будет еще хуже. Почему? Во-первых, государство - неэффективный собственник, и под его управлением эффективность бизнеса точно снизится. Примеров уже предостаточно.
Во-вторых, это еще сильнее ухудщит и без того ужасный инвестиционный климат в стране. Кто будет вкладывать деньги в развитие, зная, что завтра у него все это легко могут отобрать? А что будет с фондовым рынком в таком случаее?
Развитие экономики без инвестиций невозможно. А одних государственных инвестиций недостаточно.
Национализация - это просто колоссальный тормоз для экономики. И вот, поговаривают, что все это после выборов может заметно усилиться.
Рост налогов
Для исполнения бюджета вполне вероятен дальнейший рост налоговой нагрузки, хотя, казалось бы, куда уже...
Скорее всего, напрямую это опять больше коснется бизнеса, потому что с населения просто особо нечего взять, да и подоходный налог поступает в местные бюджеты, а основная задача - наполнить федеральный.
Но косвенно это коснется и населения: за счет роста, например, импортных пошлин, НДСа на импорт, просто в результате девальвации, инфляции, они будут платить больше косвенных налогов, приобретая товары и услуги.
НДС, если что, является самой крупной статьей доходов федерального бюджета, более крупной, чем налоги с нефти и газа. А платит этот НДС население.
Заморозка сбережений
В последнее время ходит много слухов о возможном отъеме сбережений населения. На данный момент я считаю это маловероятным. Но средства граждан будут стремиться максимально "заморозить" на банковских вкладах и в долгосрочных инвестиционных программах. Возможно, появятся безотзывные вклады.
Потому что большой объем этих сбережений в итоге вкладывается в облигации Минфина, то есть, средства поступают в бюджет. А бюджету они сейчас, как вы уже поняли, очень нужны. И они именно долгосрочные.
Все рухнет?
В заключение снова повторю то, что я уже говорил многократно. Я не утверждаю и никогда не утверждал, что российская экономика возьмет и рухнет, придет к какому-то краху, мощному кризису, экономической катастрофе.
Нет, запас прочности у нее еще есть, как минимум, на этот год. Поэтому экономика будет просто постепенно деградировать. Это не относится к цифрам ВВП, которые по итогам года насчитает Росстат. Это относится к большому количеству экономических процессов и явлений. Самые явные из них я описал выше.
Вот, примерно такие у меня мысли на этот счет.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.