Геополитика, инфляция, девальвация и рост налогов. Какие новые риски для российского рынка после "выборов Путина"

Реакция на "плюшевые" санкции ЕС и США отыграны в полном объёме. В понедельник, как и предполагалось, индекс Мосбиржи активно рос. На данный момент я не вижу серьёзной поддержки рынка акций: на просадке все, кто хотел и мог, зашли в позицию; часть выросших бумаг либо продают, фиксируя прибыль прибыль на уровне 5-7%, либо будут держать на более длинный срок.

Нефть уже длительное время находится плюс-минус на одних и тех же уровнях, ограничивая выручку нефтянников. Рубль смог закрепиться на относительно неплохих для себя отметках. Это в какой-то степени негативно для всех экспортёров, но поддерживает рынок облигаций и веру в российскую валюту.

На мой взгляд, самое пристальное внимание сейчас стоит уделять геополитическим вопросам для понимания дальнейшего развития событий. В числе рисков сейчас: участие сил НАТО в событиях в Украине; пакет помощи США; проведение новой мобилизации в Украине. Любой из сценариев потребует симметричного ответа.

На второе место я бы поставил фактор президентских выборов в России. Причём сразу по нескольким моментам:

1. Рубль удалось удержать в нормальных для понимания стабильности рамках. Что будет после выборов? Не исключаю к концу года доллар по 120.
2. За последнее время (кроме точечных изменений налогов) не было изменений в фискальной политике государства. Что может быть после выборов? Рост НДФЛ, увеличение "налогов на роскошь", увеличение сборов и взносов для бизнеса (особенно по части социальных взносов при выплате заработных плат сотрудникам под соусом, например, улучшения качества оказания медицинских услуг).
3. Возможность новой ограниченной мобилизации.
4. Увеличение числа выявления фактов "неправильной приватизации" в 90-х Генпрокуратурой.

Не стоит сбрасывать со счетов и ещё одну проблему: сейчас на бирже подавляющая часть сделок совершается физическими лицами. Первая волна ликвидности заходила на "жоре" 2021-го года, когда любая бумага позволяла хорошо заработать. Второй "жор" произошёл в 2023-м году когда индекс Мосбиржи вырос даже больше, чем в период 2020-2021. Нынешний год может стать для многих разочарованием с мыслями: "Лучше бы положил на депозит". Отток ликвидности ускорит падение бумаг. Объёма средств, которые есть у т.н. институционалов (фонды, банки, управляющие компании) будет явно недостаточно, чтобы выкупить падающий рынок.

Фактически одного или комбинации из нескольких событий достаточно, чтобы российский фондовый рынок устремился вниз. Нужно помнить, что покупать стоит либо сильные истории роста (ВУШ, Диасофт, Позитив, Астра), либо "голубые фишки" - надёжные, крупные, ликвидные компании, платящие хорошие дивиденды (Сбер, Лукойл, Татнефть, Роснефть). Не рекомендую играть в спекулятивные истории по разгону той или иной акции с попыткой поймать х2 или х10. В какой-то момент в этой бумаге можно остаться навсегда или потерять большую часть своих вложений.

За любым жором следует голод. К такому приучила российская действительность.

Больше статей на моём ТГ-канале https://t.me/iniskatel