Много пишут про ожидаемый рост гос. расходов в этом году и про разгон инфляции на этом фоне. Поэтому решил написать пару слов на этот счёт.
Быстро проверить что происходит с гос. расходами можно по динамике наличных и безналичных денег на счетах физ/юр.лиц. Это логично, т.к. добавленные деньги в виде гос.контрактов, закупки военной техники, повышение зп и т.д. в конечном счёте оседают на счетах физиков и юриков. В начале каждого месяца наш ЦБ даёт оценку наличных и безналичных за прошлый месяц, а в конце месяца выдает уже точное значение.
На графике выше видна динамика наличных денег (М0), это то что печатает ЦБ. Видно, что темпы добавления наличных упали более чем в три раза с сентября 2023 по январь 2024 и вернулись на уровни начала СВО.
Добавить деньги может не только ЦБ РФ в виде наличных, но и правительство России из "кубышки" (например ФНБ) или получить деньги через ОФЗ Минфина (банки получают напечатанные рубли от ЦБ и покупают гос.облигации Минфина, далее они расходуются). Не важно откуда правительство взяло деньги, они в любом случае попадут на текущие или расчетные счетах физ./юр. лиц в виде безнала. Следить за такими движениями можно через денежный агрегат М2, который ЦБ публикует каждый месяц (см.график ниже).
Безналичные деньги имеют самый большой вес в денежной массе (более 80% М2) и их добавление не проходит бесследно. Как мы видим динамика темпов М2 начала падать с марта 2023 года и продолжает смотреть вниз по сегодняшний день. Если считать в реальном выражении (с учётом инфляции), то будет ещё ниже.
Текущий тренд по денежной массе согласуется с прогнозом ЦБ на ближайшие годы в котором темпы добавления новых денег планируют сократить, как минимум в 1,5 раза. Не более +13% в год против +19% сейчас и +26% в январе прошлого года. Как мы видим, пока все идет в рамках этого сценария. Посмотрим, как будет дальше!
Оперативная информация в канале telegram