Суд Гонконга в понедельник постановил ликвидировать China Evergrande Group, сообщает Reuters. Суд отметил, что компания не смогла предложить конкретный план реструктуризации самого большого просроченного долга в мире ценою в $300 млрд, более чем через два года после невыполнения обязательств по погашению облигаций и после нескольких судебных слушаний.
Генеральный директор Evergrande Сиу Шон сообщил китайским СМИ, что компания обеспечит реализацию проектов жилищного строительства, несмотря на приказ о ликвидации.
Это решение закладывает основу для долгих и скорее всего многочисленных процессов с политическим подтекстом, учитывая участие многих муниципальных органов власти в нем.
Большая часть активов Evergrande находится в материковом Китае, а, значит, существует неопределенность относительно того, как может происходить процесс ликвидации активов, и какую часть облигаций удастся погасить для иностранных инвесторов.
Evergrande, активы которой составляют $240 млрд, стала родоначальником китайского кризиса в секторе недвижимости, когда объявила дефолт по своему долгу в 2021 году. Вслед за компанией еще не менее трех крупных застройщиков объявляли просрочки или дефолты по облигационным выплатам в течение следующих трех лет.
Интересно, что финансовые проблемы застройщиков не снизили темпы роста строительства в Китае и 2024 год должен был стать годом возврата на уровень 2019 года. За январь — октябрь 2019 года в Китае было построено 1,54 млрд кв. м жилья, в 2020 году показатель того же периода снизился на 9% из-за пандемии, до 1,4 млрд кв. м. В 2021 году за три квартала завершилось строительство 1,49 млрд кв. м, прибавив 6% к предыдущему году. 2022-й год увеличил показатель еще на 2,8%, до 1,53 млрд кв. м за три квартала.
Ожидается, что решение о ликвидации в Гонконге окажет незначительное влияние на деятельность компании, включая проекты жилищного строительства на материке – оффшорному ликвидатору, назначенному кредиторами, могут потребоваться месяцы или годы, чтобы взять под свой контроль дочерние компании в материковом Китае.
Но на финансовом рынке возможна волатильность. Хотя, как бы не пугали западные СМИ о катастрофичности последствий, после публикации новости о ликвидации, индекс Гонконгской биржи (HSI) прибавил более 200 пунктов на открытии, а индекс материкового Китай Шанхайской биржи (SSEC) практически вообще никак не отреагировал. Торговлю акциями самого Evergrande и ее дочерних компаний пришлось остановить после падения на 20%.
Стоит отметить, что, как и в аналогичных случаях с ликвидациями девелоперской группа Kaisa и компании по производству солнечных панелей Suntech, процессы исполнения Гонконгского суда на территории материкового Китая будут сложными и непрозрачными из-за неопределенности механизма и неподсудности юрисдикций. Единственно гарантированными пострадавшими в этой ситуации окажутся иностранные инвесторы в гонконгские акции Evergrande – они с большой долей вероятности не получат ничего.