Стали поступать первые сигналы о возможном скором снижении ключевой ставки центральным банком. Нет, это не значит что к концу году у нас снова ставка будет 7,5%, но немного снизить её вполне могут уже этой весной, и этого будет более чем достаточно для позитива как на рынке облигаций так и на рынке акций.
Первый сигнал - замедление инфляции и снижение инфляционных ожиданий.
Инфляционные ожидания россиян в январе 2024 года снизились на 1,5 процентного пункта по сравнению с декабрем 2023 года - до 12,7%, следует из данных Банка России. Этот показатель приблизился к уровню октября 2022 года (12,8%), но превышает уровень ноября 2023 года (12,2%).
Источник: rg.ru
Второй сигнал - технический. Индекс государственных облигаций RGBI находится в равностороннем сужающемся треугольнике из которого с большой долей вероятности будет выход вверх. Аналогичный паттерн был в 2018 году после которого произошёл разворот индекса вверх. Так что вероятно ближайшие недели могут быть хорошей возможностью для покупки длинных ОФЗ. Скорее всего сильный импульс увидим сразу после заседания ЦБ 16 февраля.
Что касаемо акций, то я как-то в одной из своих статей сравнивал текущую ситуацию с восстановительным ростом нашего рынка после кризиса 2008 года.
Тогда после бурного роста на 150% от своих минимумов, индекс мосбиржи топтался в боковике целый год год, с октября 2009 по сентябрь 2010, но потом ЦБ начал снижать ставку и индекс вырос ещё на 30%.
Также с технической точки зрения текущие длинные нижние тени свечей на месячном графике свидетельствуют о том что все просадки активно выкупаются и после исторически всегда продолжался рост.
Так что снижение ключевой ставки хотя бы до 12-13% к концу года уже будет достаточно чтобы и акции и облигации начали расти в цене. Более того, такое плавное снижение ставки не приведёт к разгону инфляции, люди не побегут закрывать вклады и тратить и деньги, а скорее наоборот начнут перекладываться в более длинные вклады чтобы зафиксировать ставку на более длительный срок. Так как сейчас многие просто боятся открывать вклады сроком от 1 года из-за опасений дальнейшего роста ключевой ставки. Но если ЦБ начнёт снижать ставку, то значит пик ключевой ставки скорее всего уже будет пройден.
Всем ликвидности и прибыльных инвестиций!