Росстат опубликовал данные по инфляции за период с 16 по 22 января 2024 года. Рост замедлился до +0,07% за неделю. Забрезжило окончание цикла высоких ставок.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Недельная статистика по инфляции
Инфляция: +0,07% за неделю или +3,7% в пересчете на год против +0,13% за 6 дней или +7,9% в предыдущем отчете. Рост с начала года: +0,46% против +0,39% неделей ранее. Продолжается замедление и стабилизация цен по отдельным позициям.
- Вышла на 1 место капуста: +2,8% в сравнении с +2,2% в пересчете на 7 дней неделей ранее
- Тормозят морковь, бананы и свекла: +1,5-1,9%
- Бензин и дизель снова около нуля
- Очередное падение авиаперелетов: -1,1%
- Скатились в аутсайдеры яйца: -1,4% за неделю
Средняя скорость роста в первой десятке: +1,5% в сравнении с +2% в недельной нормировке в предыдущем отчете. Десятка отстающих: -0,6% против -0,8% неделей ранее.
Подорожали 75 позиций из 107 в сравнении с 81 на прошлой неделе. Выросли на 0,5% и более 17 позиций против 30, на 1+% подорожали 8 позиций против 12. Сокращается число дорожающих позиций.
Средний рост цен по корзине без учета весов в пересчете на 7 дней: +0,21% против +0,36% в пересчете на 7 дней неделей ранее. Очередное замедление.
Недельная инфляция в пересчете на год: +3,7% против +7,9% на прошлой неделе. Слабо повлияли авиаперелеты: +4,4% результат без авиакомпоненты в сравнении +11,2%. Рост цен резко замедлился. Похожая ситуация с услугами: +0,8% в пересчете на год без авиаперелетов против +2,3% неделей ранее.
ТОП-5
ТОП-5 наиболее подорожавших и подешевевших за 22 дня позиций:
Период расширилась до 22 дней, остался последний отчет до перехода к окну в 4 недели.
- Остаются на первых местах овощи: рост от 7,7% до 17,9%
- Докатились до пятерки отстающих яйца: -0,84%
- Продолжает сползать курица: -2,2%
- Остаются в аутсайдерах авиаперелеты: -11%
Итоги
Инфляция успокаивается 2 неделю подряд: +4,4% в пересчете на год без авиаперелетов в сравнении с +11,2% неделей ранее. Тормозят услуги: +0,8% в пересчете на год в сравнении с +2,3% на прошлой неделе. Сокращается количество дорожающих позиций. Среднесуточный прирост цен упал до 0,021% в сравнении с 0,023% в декабре 2023 года и 0,027% в январе 2023 года. Не ускорил инфляцию бюджетный импульс конца декабря.
Показал снижение инфляционных ожиданий с 14,2% до 12,7% январский отчет инФОМ, что близко к данным опроса ноября: 12,2%. Наблюдаемая инфляция изменилась меньше: 16,3% в сравнении с 17% в декабре.
Дает противоречивые данные мониторинг предприятий от Банка России:
- увеличились ценовые ожидания в январе
- замедляется рост издержек
- уменьшились ожидания по спросу
Средний уровень инфляции на 2024 год, который компании заложили в бизнес-планы: 9,5% против 8,8% в 2023 году. Банк России относит этот фактор к проинфляционному риску.
Выросла в 4 квартале 2023 года инвестиционная активность, сохраняются высокими ожидания на 1 квартал 2024 года: не помешал рост ставок, предприятия использовали льготные кредиты, собственные средства и займы у материнских компаний. Пока не помешали жесткие действия Банка России: компании в среднем справляются с дорогими кредитами.
Повторю классическую мантру: недельная статистика волатильна. Ценам придется значительно ускориться: +0,38% за оставшиеся 9 дней, чтобы обогнать +0,84% января 2023 года. Годовая инфляция начнет замедляться без такого ускорения: выпадет высокий январь прошлого года. Сложнее с февралем: средний рост за 10 лет составил +0,72% в сравнении с +0,46% в феврале 2023 года. Годовой показатель вырастет, если инфляция окажется выше. Аналогичная проблема за период с марта по май. Банк России может проявить осторожность, но стабилизация недельной и месячной инфляции ниже 10% в пересчете на год – повод для аккуратного снижения ключа 16 февраля.
Очередной подарок рынку от Росстата, но реакция может проявиться больше в короткой и средней частях кривой. Неожиданно могут выступить линкеры: даст основание к росту цен снижение доходностей ОФЗ при меньшем изменении ожиданий по инфляции.
Следующий отчет Росстата выйдет 31 января.
При частичном или полном использовании ссылка на источник обязательна.