🙂 Аналитики Альфа-Банка установили целевую цену для акций Совкомбанка на уровне 22 руб. за 1 акцию
Я в позиции с момента IPO по 11,5 (+30% в моменте), поэтому спасибо аналитикам. При этом давайте еще раз посмотрим на Совкомбанк, чтобы понять, из чего складывается прогноз и ждать ли таких цифр на самом деле.
📊 Финансовые показатели Совкомбанка 2023
• Прибыль Совкомбанка за 9 мес. 2023 г. = 76,4 млрд руб. (мой прогноз по году = 96 млрд руб.)
Существенная часть прибыли Совкомбанка в этом году разовая, от непостоянных доходов — это чистая прибыль по операциям с финансовыми инструментами (25 млрд руб.) и чистая прибыль по операциям с иностранной валютой, драгоценными металлами и производными финансовыми инструментами (28,5 млрд руб.). Важно, что Сергей Хотимский озвучил, что ¼ этой прибыли – повторяемая. То есть на 10-12 млрд руб. по этим статьям рассчитывать в 2024 году можно.
ℹ️ Прогноз финансовых показателей Совкомбанка 2024
Аналитики Альфа-Банка считают, что Совкомбанк будет иметь ROE 27-32% на протяжении 2024-2026 годов (26-29% без учета нерегулярных доходов от трейдинга). Сам Совкомбанк ожидает рентабельность капитала без субордов в 2024 году в 30%.
Сейчас собственный капитал без субордов = 231 млрд руб., допустим + 20 млрд руб. прибыли за 4-й квартал, + 10 млрд руб. от размещения акций, итого 261 млрд руб. по итогам года, при ROE = 30% чистая прибыль в 2024 году будет = 78,3 млрд руб.
💸Дивиденды Совкомбанка
С. Хотимский во время интервью Т. Мартынову озвучил, что банк готов направить на дивиденды 25-30% от ЧП. Хорошо, давайте возьмем прибыль в 96,4 млрд руб. за 2023 год и рассчитаем дивиденды по верхней границе, то есть 30% от прибыли.
В таком случае Совкомбанк заплатит 1,47 руб. дивидендами на 1 акцию, к текущей цене это доходность 9,9%. Хорошо, но ниже, чем у Сбера. В 2024 году я жду снижения чистой прибыли и дивидендов.
📈Справедливая цена акций
Мой прогноз по справедливой цене Совкомбанка был на уровне 15,9 руб. (P/E = 4 при потенциальной прибыли в 2024 году = 78,3 млрд руб.).
Чтобы попасть в оценку Альфы Совкомбанк должен получить прибыль в 86 млрд руб. и оцениваться по P/E = 5 (как Сбер на истории). Может ли такое быть? Да, может, надо смотреть на отчеты. При этом, понемногу лесенкой выше 16 я буду сокращать свою позицию.
Вот мой обзор интервью Т. Мартынова с руководителем банка Сергеем Хотимским, здесь ожидания по финансовым показателям самого банка в 2024 году, почитайте, интересно.
Поставьте лайк, если полезно! Участие в IPO дало хорошие результаты на дистанции, всех инвесторов поздравляю! 👍
Вам могут быть интересны мои обзоры других банков, переходите и читайте:
Обзор Сбербанка
Обзор МКБ
Обзор Тинькофф
Обзор ВТБ
Обзор БСП