Нобелевский лауреат Кругман заявил о вступлении Китая в эпоху застоя. Тема невероятно серьезная.
И здесь вопрос стоит не о том, покупаем мы китайские ценные бумаги или нет.
Китай долгие годы являлся мотором развития мировой экономики. Поэтому и для США, и для Европы, и, кстати, для России развитие экономики Китая — это мировой спрос на нефть, металлы, газ и кучу всего.
Так… для понимания. Замедление Китая может обрушить цены на нефть и до $50 за Brent. Посчитайте при этом Urals. Ну, а потом задумаемся… где тогда будет рубль.
Для справки:
— Рост ВВП Китая в IV квартале составил 5,2% (год к году). Рынок ожидал 5,3%. После выхода данных индекс Hang Seng рухнул на 4%.
— За весь 2023 год ВВП Китая вырос на 5,2%, тут все в соответствии с ожиданиями.
— Сильно выглядит китайская промышленность и особенно автопром. Производство автомобилей в 2023-м выросло на 18%. Китай стал крупнейшим экспортером автомобилей в мире.
Пекин, конечно же, результатами доволен — обогнали запланированный 5-процентный рост. Но почему же это вызвало сильнейший негатив на рынке?
— Спрос остается слабым. Потребительский спрос должен стать главным драйвером экономики КНР. Особенно это важно в условиях слабого экспорта. Но пока спрос лишь вернулся в допандемийное состояние и надежд не оправдывает.
— Недвижимость по-прежнему находится в кризисе. Инвестиции в жилую недвижимость, цены на нее и продажи — все продолжает снижаться.
У Пекина есть два козыря в рукаве по обоим вопросам. Это возможная легализация 300 млн внутренних мигрантов и выкуп местными правительствами непроданного жилья для сдачи в субсидированную аренду. Но рынок пока не рассматривает эти планы всерьез.
Возможно, придется задуматься.
Мое мнение: геополитика и фактор Китая — основные риски 2024-го.
Китай будет отчаянно стараться помочь своей экономике. Думаю, в итоге и ставку все равно понизят, и юань к доллару немного девальвируют — ну, скажем, до 7,45-7,5.
Будем внимательно следить за ситуацией.
Евгений Коган l Личный блог