По итогам 2023 года золотой резерв России достиг рекордного значения. Его объем составил 2350 тонн, которые находятся в хранилищах Банка России. Правда, увеличение имеется символическое - только плюс 18 тонн за год (2332 тонны было на 1.01.23). Тем не менее, только за один декабрь пришлось серьезное пополнение на 35 тонн, что дает надежду на изменение политики Центробанка. А, именно, на возобновление пополнения золотого резерва.
С 2014 по апрель 2020 года ведомство Набиуллиной проводило абсолютно правильную политику, скупая драгметалл на внутреннем рынке за рубли. За эти шесть лет золотой запас России вырос более чем в два раза:
Тем не менее, в апреле 2020 года без объяснения всяких причин ЦБ прекратил закупки. Внятного объяснения от регулятора не было. Имелось предположение, что это временная мера, связанная с резким падением цен на нефть. Через возобновление экспорта золота финансовые власти якобы хотели снизить риски проседания по торговому балансу. Однако после восстановления нефтяных котировок пополнение золотого резерва так и не возобновилось.
Здесь можно вспомнить рекомендацию МВФ, согласно которой доля золота в общем объеме ЗВР не должна сильно превышать 20%. Однако для России подобное правило не может быть актуальным, поскольку мы являемся одним из крупнейших в мире производителей этого драгметалла (ежегодно - 350-370 тонн). ЦБ может пополнять запасы, скупая золото на внутреннем рынке за рубли. Для этого нет необходимости тратить иностранную валюту.
Однако как сказал заместитель Набиуллиной Алексей Заботкин, подобные операции недопустимы:
С точки зрения накопления золота в золотовалютных резервах - это то, что в настоящий момент нецелесообразно в силу того, что это создаст дополнительный импульс к росту денежной массы
Это, мягко говоря, лукавство. Возьмем простые цифры. Стоимость унции золота по 2023 году составила в среднем плюс-минус 2000 долларов. Курс доллара - 85,16 рублей. Итого 170 тыс (округлим) рублей за унцию или же 4,76 млн рублей за килограмм. Если бы ЦБ скупил весь объем золота на внутреннем рынке, то пришлось бы "напечатать" под эти операции 1,7 трлн рублей. В это же время рост денежной массы по итогам года составил 16,2 трлн. То есть "дополнительные" деньги, эмитированные под золото, составили бы всего лишь 10,5% от общего роста денежной массы. Зато золотой резерв был бы пополнен на весь объем добычи, который не ушел бы за рубеж взамен на не особо нужную нам иностранную валюту. Значительный профицит торгового баланса и СТО позволяет нам безболезненно отказаться от "золотого" экспорта.
Чем вообще ценен золотой запас. Традиционные месторождения драгметалла в мире постепенно истощаются. Уже к 2035-2040 годам они в значительной степени будут выработаны, что определит необходимость вливания масштабных инвестиций в поддержание добычи. Больше вложений - выше себестоимость. В это же время спрос на золото не просто не упадет, но и в условиях фрагментации глобалистской системы мироустройства будет только расти. Соответственно, вырастут и "золотые" котировки. Эту тенденцию понимают примерно все, поэтому Центробанки многих стран мира активно скупают драгметалл себе в резервы. Россия в это же время выступает своеобразным донором, хотя могло быть совершенно обратное.
Более того, под золотой резерв России можно выпустить цифровые активы, привязанные к стоимости драгметалла. Условный "золотой рубль", который формально обеспечен находящимся в хранилищах металлом, но по условиям эмиссии совершить реальный обмен будет невозможно. Данный цифровой актив может использоваться как международное платежное средство, в том числе, между третьими странами. Соответствующие операции нельзя будет заблокировать (это может сделать только эмитент, то есть ЦБ России), ограничить и т.д. Зато в результате каждой операции Россия сможет получать комиссионный процент, а экспансия нашего финансового сектора будет только расширяться.
В общем, причин, почему не нужно пополнять золотой запас, нет. Если, конечно, не мыслить архаичными либеральными догмами. То, что Банк России возобновил операции по покупке золота на внутреннем рынке - существенный плюс. Надеюсь, данное явление носит не временный, а долгосрочный характер. Пополнять золотой резерв ежегодно минимум на 300 тонн можно без особых проблем. Если бы ЦБ не отказался от этого в апреле 2020 года, то сейчас объем драгметалла в хранилищах мог бы составить около 3500 тонн. В денежном эквиваленте было потеряно под 80 млрд долларов. Безусловно, это была ошибка (причем, намеренная) со стороны ведомства Набиуллиной. Необходимо исправлять.