Есть 2 варианта: простой, или доходный. Какой выберете вы?
Упрощенно, лизинг – целевая перепродажа денег: ЛК покупает для своего клиента транспорт/технику/оборудование, оставаясь юридическим собственником до полного расчета клиента.
Вся суть лизинга в одной картинке
Бонусом клиент получает право ускоренной амортизации (х3), т.е. значительно экономит на налоге на прибыль, и полное возмещение всего НДС с лизинговых платежей.
Инвестор может заработать на лизинге через покупку облигаций. И в этот раз мы сделали подборку 2 в 1. Мы часто пишем о своих любимчиках: РЕСО лизинг, Европлан, Балтийский лизинг – это крупные, надежные, эффективные лизинговые компании. Мы не боимся вкладывать в них деньги, а доходность они дают выше аналогичных нефинансовых компаний. И это первый простой вариант заработать в лизинге.
Но есть и альтернативная стратегия: покупка высокодоходных и высокорискованных компаний, создавая очень диверсифицированный портфель. Т.е. покупая компании со значком ⚡ и ограничивая долю, например не больше 3% на выпуск, не больше 5% на эмитента – вы распределяете риск. Но целиком портфель из лизинга не создадите, т.к. нет такого числа компаний.
ВАЖНО: рано или поздно, единичные дефолты у такого портфеля будут, и мы не рекомендуем эту стратегию к реализации, но видим, как некоторые инвесторы ее успешно практикуют. Disclaimer
Сейчас доходность портфеля ⚡ 18,2% годовых против ~16% у 👍
------------
⚡ рискованный выпуск: компания второго-третьего эшелона.
👍 наш выбор: лучшая цена/доходность/риск: РЕСО лизинг, Балтийский лизинг, Европлан, интерлизинг. Это старейшие и самые эффективные лизинговые компании, пережившие множество кризисов, и чей риск-менеджмент не хуже банковского. Возможно, в будущем стоит добавить Элемент
❤ звездочка лизингового рынка - Роделен - маленькая питерская компания, которая делает невозможное. Например, финансирование мальков, и это не шутка. Компания заняла место волшебника рынка, когда продукт индивидуально подстраивают под клиента. Это и плюс и минус (риск)
❓ несоответствие риска и доходности. Например, отдельные выпуски Директ Лизинга торгуются с доходностью ниже, чем компании с рейтингом А
❌ компании, которым мы не нашли место даже в рискованной подборке. Это лизинговые с местом в общем рейтинге ниже 50. Мы считаем, что маленьким компаниям будет сложно на рынке: они вынуждены дороже привлекать деньги, дешевле их размещать или идти на неоправданный риск. А маленький поток снижает возможность эффективно (и дешево) использовать эффект масштаба в риск-менеджменте. Исключения: МСБ лизинг – высокая доля собственного капитала, и Аренза-Про (крутая бизнес-модель)
Какой вариант выберете вы?
Читайте нас в канале Кот.Финанс