С завершением 2023 года экономическая картина России предстает перед нами смешанным полотном достижений и вызовов. Ожидаемый рост ВВП на уровне 3,5%, который значительно превышает мировые темпы в 2,1%, стал одним из ярких свидетельств стабилизации. Также в стране отмечается низкая безработица в 2,9% и высокий рост реальных зарплат и реально располагаемого дохода. Однако за этими успехами скрываются некоторые проблемы, оказывающие долгосрочное воздействие на развитие экономики. Давайте рассмотрим ключевые вызовы, с которыми столкнется страна в 2024 году.
Последствия «спецоперации» и мобилизации
Дефицит на рынке труда, о котором мы уже ранее говорили в нашей статье, вызванный в первую очередь «спецоперацией», мобилизацией и последующей эмиграцией населения, только ускорил инфляцию в стране. Борьба же за квалифицированных специалистов привела к увеличению заработных плат, что в свою очередь существенно опережает улучшение производства труда, а следственно растут цены на продукцию и услуги.
Геополитика пока остается фактором с высокими рисками для экономики России. Планируемый уровень военных расходов впервые в этом веке превысит социальные затраты, составив 6% ВВП. Это создает вызовы в распределении бюджетных ресурсов и может привести к неравномерному развитию отраслей, с вытеснением инвестиций из других областей, таких как инфраструктура, здравоохранение, образование и наука в силовой сектор. Перераспределение бюджетных ресурсов может оказать давление на развитие социальных и инфраструктурных секторов.
Нехватка кадров
Рекордно низкий уровень безработицы в 2,9% вызывает тревогу, указывая на предельные возможности экономики в области занятости.
Для работодателя ситуация на рынке является одной из самых сложных за последние десятилетия. Эмиграционные волны, мобилизация на фронте и контракты с Минобороны создают дефицит кадров.
Около 500 000 человек, что составляет 0,67% рабочей силы страны уехало жить в другие страны. Тут конечно надо учесть, что половина из уехавших из страны продолжают работать на российские компании удаленно. Помимо полумиллиона уехавших, было еще мобилизовано еще 300 000 человек, что составляет 0,4% от рабочей силы. К служащим также добавляются и контрактники, кто заключил контракты с Минобороной, таких в 2023 году было 500 000 человек, что составляет 0,64% рабочей силы. Тут важно указать, что общее количество рабочей силы в стране составляет 75 млн человек. Говоря о военнослужащих, надо понимать, что даже после окончания «спецоперации» и возвращения военнослужащих домой, они не смогут быстро вернуться в рынок труда, поскольку возврат к обычной жизни не быстрый процесс.
Образовавшийся дефицит кадров могут помочь мигранты, но и тут есть проблемы, прирост иммигрантов уменьшился до 88 600 человек, показатели ниже за последние 10 лет были только во времена пандемии, когда границы со другими странами в принципе были закрыты.
Уменьшение рабочий силы наложились на и без того слабую демографическую картину: количество пенсионеров растет, а количество молодежи, выходящий на рынок труда падает. Группа в возрасте 20-40 лет, считающаяся наиболее продуктивной, становится критически малочисленной, по сравнению со всеми остальными. Эксперты предрекают, что число работающих в этой возрастной категории сократится к началу 2030-х годов на четверть.
Дефицит рабочей силы это проблема не только России, очень многие страны сейчас тоже испытывают нехватку рабочего населения. Теперь к такому ресурсу как труд не получится относиться наплевательски и пренебрегать им. Труд превращается в ресурс, требующий бережного обращения. Недостаток человеческих ресурсов ограничивает потенциал экономического роста и становится причиной "перегрева" экономики, ведущего к ускоренной инфляции.
Борьба с высокой инфляцией
В конце 2023 года инфляция в России стала заметно выходить за рамки прогнозов Центрального Банка, поднимаясь к верхней границе в 7,5%. Специалисты предупреждают, что картина может ухудшиться, и стратегии контроля за ростом цен требуют долгосрочного и тщательного внимания.
Задача ограничить рост цен ставит Центральный Банк перед необходимостью повышения ключевой ставки, которая на данный момент составляет 16%. Поддержание ставки на двузначном уровне может стать неизбежной мерой в ближайшие месяцы. Повышение ставки призвано сдерживать инфляционные ожидания граждан, которые, в свою очередь, стимулируют большие расходы населения и рост цен.
Борьба за талантливых сотрудников привела к зарплатной гонке, особенно в промышленности и сфере обороны. Однако, как подчеркивают экономисты, высокие зарплаты не равномерно распределены, и "инфляционный налог" ощущают все слои общества, особенно те, кто находится в более низких социально-экономических категориях.
Несмотря на отчеты о росте реальных располагаемых доходов населения на 4,8% за январь-сентябрь, проинфляционные факторы 2024 года, такие как повышенная индексация тарифов и колебания валютного курса, уже начинают подтачивать этот рост. Инфляция уже оказывает немалое влияние на рост доходов населения.
Постепенное снижение инфляционного давления возможно и он связанное с замедлением роста зарплат из-за сокращения маржи компаний, которая может быть распределена на повышение оплату сотрудников. Тем не менее другие эксперты ожидают, что факторы, такие как выплаты военнослужащим и социальные программы, продолжат оказывать давление на инфляцию в ближайшем будущем. Также не стоит забывать, что в этом году состоятся президентские выборы и президентская гонка за лояльностью населения в попытке ликвидировать экономическую составляющую только еще больше будет подпитывать инфляцию.
Геополитические риски и российская внешняя торговля
За последние пару лет России пришлось адаптироваться к изменениям в геополитической обстановке, пересматривая внешнюю торговлю. Доля европейских стран в товарообороте снизилась до 23%, а объем экспорта в долларах сократился на 70%. Такая ситуация создает вызовы для российских компаний, особенно в высокотехнологичных отраслях, поскольку стоит российским компаниям уйти с мировых рынков, как их места тут же будут занятыми конкурентами.
Сейчас на торговлю с Азией приходится почти 70% общего объема торговли. Китай становится ключевым партнером, с которым приходится справляться с 32% товарооборота. Однако, несмотря на значительное влияние России на китайский импорт, для самого Китая Россия остается менее значимым партнером.
Экономисты предупреждают о растущей угрозе вторичных санкций, направленных на ограничение взаимной торговли России и Китая. Зависимость Китая от поставок промышленных товаров из недружественных стран, может привести к усилению вторичных санкций как средства давления на Россию. Эксперты также предвидят усиление контроля со стороны США и ЕС за соблюдением санкций, что может привести к удорожанию поставок и дополнительным издержкам для бизнеса.
Ужесточение контроля за соблюдением санкций в финансовой сфере может ограничить возможности использования доллара и евро во внешнеторговых расчетах. Зарубежные банки будут проявлять осторожность в работе с Россией, сталкиваясь с рисками введения санкций против тех, кто участвует в сделках с российским военно-промышленным комплексом, электроникой и обрабатывающими отраслями.
В 2023 году страны ЕС уже начали уголовно привлекать компании, кто обходит санкции, и в 2024 году эта тенденция только продолжит расти, поскольку США и странам ЕС надо видеть результат их санкций. Но утверждать, что более бдительное отношение США и стран ЕС к санкциям сильно изменит положение на рынке нельзя. Поскольку всегда будет бизнес, который готов идти на риски, а рынок России остается привлекательным рынком, и бизнес будет искать способы обхода ограничений, даже ценой дополнительных издержек.
Вызовы инвестиционной эффективности
Промышленное производство в России, достигнув исторического максимума загрузки в 80,9% во II квартале 2023 года, столкнулось с проблемой перегрева экономики. Это вызвало требование активизации инвестиций для поддержки роста, но аналитики указывают на то, что инвестиционная активность заметна лишь в ограниченных отраслях.
Глава Центрального Банка России, Эльвира Набиуллина, выдвигает тезис о том, что вопрос эффективности инвестиций стоит не столько в их объеме, сколько в качестве. Неконтролируемый рост инвестиций может создать риски для финансовой стабильности, особенно если они оказываются неэффективными.
Согласно анализу, в условиях государственного вмешательства и роста кредитования, связь между рентабельностью активов и инвестициями почти исчезла. Инвестиции направляются в сектора с низкой рентабельностью, такие как электроника, металлические изделия, транспортные средства и военное производство.
Экономисты предупреждают о "вытеснении" частных инвестиций государственными, что может замедлить перспективы долгосрочного экономического роста. Вливание средств государства в низкорентабельные сектора создает риски для экономики.
Однако, есть определенные позитивные моменты. Рост обрабатывающей промышленности может поддерживать сопутствующие отрасли, такие как металлургия, и требовать новых компетенций. Несмотря на негативные тенденции, инвестиции в отрасли с низкой рентабельностью могут помочь развитию ранее недостаточно развитых секторов экономики.
Повышение налогового бремени и бизнес-ожидания
Бизнес в России сталкивается с растущей налоговой неопределенностью, что затрудняет долгосрочное планирование и развитие компаний. Введение "налога на сверхприбыль" и обложение курсовыми пошлинами экспорта сильно ударило по финансовому здоровью предприятий.
Меры контроля со стороны Федеральной налоговой и Таможенной службы ужесточаются, с целью мобилизации дополнительных 0,5 трлн рублей на 2024 год. Это может создать давление на бизнес и увеличить административные барьеры для компаний.
Агрессивное оценивание налоговых обязательств и угрозы налоговых проверок создают неблагоприятную среду для предпринимательства. Это может отпугнуть инвесторов и замедлить экономический рост.
Эксперты предлагают различные подходы к решению проблемы, включая не повышение налогового контроля, а временное повышение ставок основных налогов, таких как налог на прибыль. Однако, это предложение требует внимательного взвешивания, чтобы избежать отрицательных последствий для бизнеса.
Планы правительства по доходам бюджета в 2024 году основаны на благоприятных перспективах на рынках экспортных товаров. Однако, возможные препятствия могут привести к новым налоговым инициативам, включая повышение ставок НДС и НДПИ.
Баланс между потребностями бюджета и интересами бизнеса критичен для сохранения экономической стабильности. Прозрачность в налоговой политике и консультации с предпринимателями могут помочь разработать более устойчивые и предсказуемые меры.
Баланс между Рецессией и Инфляцией
Эксперты предвидят год поиска компромиссов в экономической политике, где приоритеты будут сбалансированы между стимулированием роста и сдерживанием инфляции.
Главной задачей следующего года станет поиск компромиссов в решении сложных вопросов экономической политики. Это включает в себя баланс между рецессионными рисками и борьбой с инфляцией, а также поддержкой отдельных сегментов и восстановлением рыночной среды.
С момента начала пандемии в России наблюдается рост антикризисных мер, что создает ситуацию, где некоторые рыночные инструменты остаются под влиянием "антикризисных" мер. Льготная ипотека стала ярким примером такого воздействия, где продление льгот приводит к негативным последствиям, таким как высокие цены на жилье.
Эксперты предупреждают о риске формирования "двух экономик" в России в 2024 году. Одна, сильно зависящая от бюджетного финансирования и льготных программ, а другая, борющаяся за выживание без доступа к подобной поддержке.
Наблюдается растущий риск порочного круга, где высокая ключевая ставка и расширение льготных программ могут столкнуть экономику с новыми проблемами. Это создает сложности в поддержании нормальной рыночной среды для всей экономики.
Чтобы избежать негативных последствий, необходим сбалансированный подход к экономической политике. Предостережения о возможных последствиях для тех, кто не имеет доступа к бюджетному финансированию и льготам, подчеркивают важность справедливого распределения стимулов.
Оптимальное решение заключается в поиске гармонии между государственной поддержкой и рыночной динамикой. Прозрачность, консультации с бизнес-сообществом и бережное использование антикризисных мер станут ключевыми элементами для успешного развития российской экономики.