Эксперты БКС Экспресс выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 11 месяцев 2023 г. банк заработал 1378 млрд руб. чистой прибыли. В пересчете на потенциальные дивиденды это соответствует 30,5 руб. за 11 месяцев. Банк показывает хорошие результаты в условиях повышения ключевой ставки. По итогам года Сбербанк может выплатить рекордные дивиденды — около 33 руб. на акцию при коэффициенте дивидендных выплат в 50%, или около 12% дивдоходности.
При этом нельзя исключать вероятность, что банк выплатит больше 50% прибыли. Ранее министр финансов РФ Антон Силуанов отмечал, что часть сверхдоходов банков может поступить в бюджет РФ в 2024 г. через повышенные дивиденды.
Сбербанк-ао. Взгляд БКС: позитивный. Цель на год — 370 руб. / +34%.
Сильный драйвер в ближайшее время
В ближайшее время может появиться информация по разделению Яндекса. Это ключевой момент в инвесткейсе компании. От структуры разделения, наличия или отсутствия оферты, а также новой структуры акционеров будет зависеть привлекательность акций.
В этой истории повышенные риски, так как нет уверенности, что сделка закроется в наилучшем для миноритарных акционеров варианте. При этом даже сам факт снижения градуса неопределенности должен заставить рынок обратить внимание на бизнес Яндекса — высокие темпы роста 2022–2023 гг. не были отыграны котировками в полном объеме.
Яндекс. Взгляд БКС: позитивный. Цель на год — 4400 руб. / +65%.
Притоки капитала
Стоит обратить внимание на акции Транснефти в свете ожидаемого дробления (сплита) акций — оно было одобрено собранием акционеров в ноябре.
Текущая стоимость одной акции не позволяет добавлять бумаги в портфели инвесторам с небольшим капиталом. Сплит акций должен сделать бумаги Транснефти более доступными для частных инвесторов. Это важно, так как они формируют более 80% торгового оборота на российском рынке акций. Бумаги Транснефти также интересны как дивидендная фишка — дивдоходность летом 2024 г. ожидается в районе 11–14%.
Транснефть-ап. Взгляд БКС: позитивный. Цель на год — 200 000 руб. / +33%.
Темная лошадка
Башнефть опубликовала сильный финансовый отчет за III квартал 2023 г. Чистая прибыль за период составила 75,3 млрд руб. — это половина от всей прибыли компании за 9 месяцев 2023 г. Если ориентироваться на 25% от прибыли на дивиденды, то лишь за 9 месяцев 2023 г. компания заработала около 214 руб. на акцию — около 13% дивдоходности по привилегированным акциям. Аналитики БКС Мир инвестиций ожидают, что дивдоходность по итогам 2023 г. составит 15%, или 289 руб. на бумагу.
В акции Башнефти не до конца заложена возможность крупных выплат. Компания может стать одним из лидеров сектора по дивдоходности в 2024 г., позитивная переоценка до дивидендной отсечки была бы оправданна.
Башнефть-ап. Взгляд БКС: нейтральный. Цель на год — 2400 руб. / +21%.
Рост коэффициента дивидендных выплат
Акции Татнефти становятся привлекательнее на фоне выплаты крупных дивидендов. Совет директоров компании по итогам III квартала рекомендовал выплатить 35,17 руб. на бумагу (5,5% дивдоходности за квартал). Это соответствует чуть более 100% от чистой прибыли по РСБУ за период.
Татнефть в последние годы направляла 50% от чистой прибыли на дивиденды, но в 2017–2019 гг. при позитивной конъюнктуре коэффициент был на уровне 100%. Учитывая высокие цены на нефть и относительно слабый рубль, компания может повысить коэффициент дивидендных выплат. При payout ratio 100% от чистой прибыли дивдоходность может составить около 16–20% на горизонте 12 месяцев — ощутимо выше рынка.
Татнефть-ао. Взгляд БКС: позитивный. Цель на год — 850 руб. / +21%.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией