Знаменитая российская "кубышка" - Фонд Национального Благосостояния после достижения максимальных объемов в 2020-2021 годах начала заметно худеть. Как в долларовом, так и в рублевом выражении, но особенно - в долларовом. При этом среди нерублевых активов в нем остались только китайские юани (которые сами по себе в последнее время обесцениваются к доллару) и обезличенное золото (которое пока, наоборот, растет в цене).
Последней "недружественной" валютой, от которой ФНБ избавился в декабре 2023 года стал евро, чуть ранее были распроданы остатки английских фунтов и японских йен.
Основная часть трат ФНБ пришлась на декабрь 2023 года, когда за счет средств "кубышки" была профинансирована большая часть образовавшегося бюджетного дефицита в 3,2 трлн рублей. Все это следует из официальных отчетов Минфина. Далее подробности в цифрах.
Вот непосредственно скрин с сайта Минфина с динамикой ФНБ в рублях за 2023 год.
А вот более наглядная динамика изменения объема ФНБ на более длительном промежутке времени как в долларах (красная линия), так и в рублях (столбцы).
Что мы здесь видим? Если на начало 2022 года остаток фонда в рублях составлял 13,6 трлн, то на начало 2024 - 12 трлн рублей. За эти 2 года он сократился на 12%. Вроде не совсем маленькая цифра, но и не особо большая.
А вот в долларовом эквиваленте объем ФНБ за последние 2 года упал со 183 млрд до 133 млрд - это уже на 27%, что гораздо серьезнее. Это стало следствием сильной девальвации рубля за указанный период.
Самые существенные траты как на протяжении 2022, так и на протяжении 2023 годов были произведены в декабре - на покрытие образовавшегося по итогам года бюджетного дефицита. В декабре 2022 на эти цели были использованы 2,412 трлн рублей, а в декабре 2023 - 2,9 трлн рублей (см. верхнюю таблицу).
Например, в декабре 2023 года для этих целей из ФНБ были распроданы 114,95 млрд китайских юаней, 232,6 т золота в обезличенной форме и последних 573,7 млн евро.
Итого на начало года мы видим остаток фонда около 12 трлн рублей или около 133 млрд долларов. Но и этот остаток не означает, что там есть такой объем средств, которые можно взять и использовать. Большая часть средств ФНБ вложена в т.н. "инфраструктурные проекты" (т.е. профинансировано какое-нибудь долгосрочное строительство), облигации (с погашением через несколько лет), акции российских компаний. А кое-что - и вообще в активы, которые уже можно признавать безнадежными.
Например, за счет средств ФНБ еще в 2013 году были выданы 3 млрд долларов в т.н. "кредит Януковича" (покупка гособлигаций Украины, погашение которых в 2015 году давно просрочено).
Важен, в первую очередь, объем т.н. ликвидной части фонда - это, непосредственно "живые деньги": валюта и обезличенное золото, которые можно в любой момент реализовать и потратить.
И вот, этот объем ликвидной части только за 2023 год сократился гораздо сильнее: в рублях на 18%, с 6,133 трлн до 5,012 трлн руб., а в долларах — вдвое сильнее, на 36%, с 87,19 млрд до 55,88 млрд долларов. То есть, в рублях сейчас ликвидная часть ФНБ составляет только 42% его общего остатка.
Я предлагаю для лучшего понимания сравнить эту цифру с цифрами трат фонда на закрытие бюджетного дефицита в 2022 и 2023 годах. На закрытие дефицита за 2 года было потрачено более 5,3 трлн рублей, а сейчас в ликвидной части фонда осталось уже 5 трлн рублей. То есть, этих средств уже не хватит даже на 2 года аналогичного финансирования дефицита (если предположить, что оно сохранится в прежних объемах, не вырастет, но и не упадет). А с учетом резко возросших более чем на 20% аппетитов (расходов) бюджета в 2024 году, я совсем не уверен в сохранении даже прежних объемов дефицита.
Также можно сравнить остаток ликвидной части ФНБ с объемом замороженных за рубежом активов Центробанка. Если они составляют около 300 млрд долларов, то в ФНБ сейчас остались доступными только 56 млрд долларов - менее 19% от этой суммы.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.