М.Видео - новая стратегия и облигации

Друзья, как вы знаете, я всегда активно участвую в инвестиционных конференциях и звонках эмитентов, поскольку они позволяют получить ценную информацию из первых рук. На этом фоне я не мог пропустить деловой завтрак, организованный М.Видео, где руководство ритейлера представило ключевые направления развития компании до 2027 года.

За прошедшие три года рынок бытовой техники и электроники в России переживал серьёзные трудности, вызванные уходом иностранных производителей и резким повышением ключевой ставки ЦБ, что привело к охлаждению потребительского спроса. Тем не менее, М.Видео адаптировалась, быстро реагируя на изменения и трансформируя бизнес-модель, что позволило эмитенту сохранить свои позиции на рынке.

Компания с нуля развернула собственную систему импорта, заключила партнерские соглашения с новыми поставщиками, а также предложила клиентам новые сервисы, включая выкуп, трейд-ин и сервисные центры М.Мастер по ремонту и обслуживаю техники (в 2024 г. уже запустили 30 центров в 8 крупных городах). Одним из ключевых векторов развития станут финансовых продукты (рассрочка, страхование, кешбэк, подписки).

М.Видео отказывается от нерентабельных торговых точек, делая ставку на развитие компактных форматов магазинов. А еще планирует нарастить онлайн-продажи за счет развития партнерства с маркетплейсами и трансформации части магазинов в шоурумы.

До конца второго квартала акционеры планируют направить до 30 млрд рублей на финансирование новой стратегии развития, причем уже более половины этой суммы поступило на счета компании.

Благодаря этому эмитент решает две важные задачи одновременно: с одной стороны, менеджмент получает необходимые ресурсы для расширения розничной сети и развития сервисов, а с другой - удается стабилизировать долговую нагрузку, что критически важно в условиях рекордной ключевой ставки.

Многие из вас наверняка уже слышали из новостей, что южнокорейские бренды LG, Samsung и Hyundai готовятся вернуться на российский рынок. Если этот сценарий воплотится в жизнь, М.Видео сможет извлечь бенефиты в виде бонусов от поставщиков и сокращения расходов на логистику. Также компания ожидает взрывного роста продаж с началом смягчения ДКП на фоне в связи с отложенным спросом.

В последнее время среди частных инвесторов наблюдается повышенный интерес к облигациям, так как высокая волатильность акций заставляет уделять больше внимания защитным активам. Я уже держу в портфеле сразу два выпуска облигаций М.Видео, а скоро может появиться и третий.

16 апреля М.Видео откроет книгу заявок на облигационный выпуск серии 001Р-06 со ставкой ежемесячных купонов не выше 26% годовых и погашением в апреле 2027 года. Возможность зафиксировать высокую доходность на протяжении двух лет меня привлекает.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией