💬 Правда ли, что Центральный Банк препятствует росту экономики?
Экспресс-анализ: резюме подкаста с А. Заботкиным и Г. Баженовым.
🔤 Почему в России высокая ключевая ставка? - Потому что держится высокая инфляция. В условиях повышенной инфляции наблюдается тенденция к сбережению средств как среди физических лиц, так и в бизнесе. Это обусловлено привлекательной доходностью по безрисковым инструментам.
💳 Превалирование сберегательной модели поведения населения неизбежно приводит к замедлению темпов роста потребительской активности. При этом важно отметить, что потребительский спрос, как фундаментальный экономический показатель, обладает встроенной тенденцией к постепенному увеличению.
Ⓜ️ Стратегической задачей ЦБ является поддержание оптимального уровня инфляции, направленное на обеспечение ценовой стабильности и создание условий, при которых изменение стоимости жизни становится несущественным для населения в долгосрочной перспективе.
🪙 Существенный дисбаланс между монетарным спросом и реальным объёмом производства является основным фактором инфляционного давления в современной экономике. Чем больше разрыв между денежными средствами, направляемыми на потребление, и физическим объёмом произведенных товаров и услуг, тем выше темпы роста цен.
👤 Ситуация на рынке труда: исторический минимум безработицы в 2,3% кардинально изменил рынок труда - теперь высококвалифицированные специалисты диктуют условия работодателям, а не наоборот. 📉 При растущей инфляции стагнация заработных плат приводит к снижению покупательской способности сотрудников. Работодатели вынуждены либо повышать зарплаты действующим сотрудникам, либо терять их в пользу конкурентов, предлагающих более привлекательные условия.
📊 Почему заниматься бизнесом сейчас сложно? Финансирующие бизнес за счёт собственных средств, текущие уровни инфляции и процентных ставок мало волнуют. При выборе направления бизнеса целесообразно ориентироваться на отрасли с высокой рентабельностью, что обеспечит максимальную отдачу от вложенных средств в существующих экономических условиях. 📈 Компании с высокой долговой нагрузкой будут стремиться компенсировать растущие издержки через повышение цен. Однако масштаб такой передачи затрат в конечную стоимость будет ограничен снижением потребительского спроса относительно предыдущих периодов. В условиях сокращающегося спроса механизм переноса издержек в цены становится менее эффективным. На падающем спросе цены не растут.
📖 Рост государственного спроса и 22% увеличение инвестиций за три года увеличивают производственный потенциал, что создает основу для стабильной экономики и умеренного роста. Неэффективные бизнесы препятствуют переходу к фазе роста. Сокращение собственного капитала относительно долговых обязательств создаёт риски реструктуризации долгов и может привести к закрытию предприятий.
🛒 Почему цены не снижаются за снижением инфляции? - краткосрочные колебания цен обусловлены множеством временных факторов, включая сезонность, в то время как влияние ДКП проявляется в долгосрочной перспективе (от 5 лет). Центральный банк не регулирует отдельные секторы или цены, но обеспечивает устойчивость экономических структур, снижая амплитуду ценовых колебаний в будущем.
📉 Если антиинфляционная стратегия не сработает, насколько сильно нужно замедлять экономику? Сейчас трех-пятилетние ОФЗ дают доходность 14-15%, а инфляционные прогнозы обычно превышают ожидания. Инфляционные ожидания начали снижаться, но остаются на уровне 2024 года. Необходимо дальнейшее уменьшение этих ожиданий, без чётких целевых показателей.
🏙 Ипотека: программы льготного кредитования оказывают негативное влияние на эффективность ДКП, что делает маловероятным появление привлекательных ипотек в ближайшем будущем.
➡️ В макроэкономике главное - устойчивое развитие в долгосрочной перспективе, а не резкие взлёты. ДКП должна быть стратегической, как на марафоне, а не нацеленной на краткосрочные результаты.
✅ Деньги - это технология обмена. Сохранение покупательной способности денег - задача ЦБ.
#сейчас #financeident #financeid
