Вчера Группа ЛСР представила операционные результаты за 1 кв. 2025 года. Данные оказались крепкими и позитивными в сравнении с прошлым годом. В посте рассмотрим цифры подробнее.
Друзья, напоминаю, что самая актуальная и своевременная информация публикуется в Телеграмме, поэтому подписывайтесь и получайте оперативные комментарии по отчетам и интересные инвестиционные идеи по российским акциям!
👉 Ключевые операционные результаты за 1 квартал 2025 года:
— Новые контракты в натуральном выражении (квадратные метры) сократились на 0,7% до 146 тыс. кв. м.;
— Новые контракты в денежном выражении увеличились на 28,1%, до 41 млрд руб. Более высокие результаты в денежном выражении обусловлены ростом продаж в Московском регионе, где средняя цена за квадратный метр выше, чем в других местах присутствия строительной компании;
— Если рассмотреть ситуацию в разрезе регионов, то в Санкт-Петербурге наблюдается стагнация как в новых контрактах в натуральном выражении, так и денежном эквиваленте;
— Операционные результаты в Екатеринбурге демонстрируют катастрофическое снижение. Падение новых контрактов в натуральном выражении составило 56% до 11 тыс. кв.м. и 57% в денежном выражении до 1,3 млрд руб.;
— В Московском регионе, как было сказано ранее, ЛСР удалось продемонстрировать позитивную динамику, несмотря на существенное давление на строительный сектор. Новые контракты в натуральном выражении увеличились на 26% до 73 тыс. кв. м. В денежном выражении заключенные новые контракты также продемонстрировали рост на 53% до 26 млрд руб.;
— Доля контрактов с участием ипотечных средств, вероятно, пришла на плато. По итогам 1 квартала 2025 года данный показатель составил 46%. Такая динамика является следствием отмены части ипотечных программ и переход на альтернативные схемы оплаты, такие как рассрочки, которых в 1 квартале было заключено 42%.
👉 Мой комментарий:
— После существенной просадки в 3 квартале 2024 года (см.графики), компании удалось частично восстановить количество заключенных контрактов как в натуральном, так и денежном выражении. Снижение по отношению к 4 кварталу обусловлено сезонным низким спросом на недвижимость в январе из-за Новогодних праздников;
— Пока моя гипотеза о неустойчивости спроса за счет рассрочек не реализовалась и компании удалось продемонстрировать крепкие результаты по итогам 1 квартала. От гипотезы не отказываюсь, считаю, что в ближайшие кварталы можем увидеть ее реализацию;
— По-прежнему считаю, что пока лучше остаться в стороне, учитывая неопределенность в мировой экономике, которая добавилась в последний месяц благодаря тарифной политике США.
Друзья, Дзен добавил функцию донатов для авторов контента, так что если вам полезен и нравится публикуемый мной контент, можете отблагодарить автора!