Экономика России в 2025 году: между перегревом и стагнацией

*Ключевые тренды и вызовы*

2025 год стал для России периодом сложной экономической трансформации. После двух лет роста на фоне бюджетных вливаний и военных расходов экономика столкнулась с перегревом, высокой инфляцией и жесткой денежно-кредитной политикой. Основные тренды: 

1. **Замедление роста ВВП** 

  - В 2024 году экономика выросла на **3,9%**, но в 2025-м прогнозируется резкое снижение темпов – до **0,5–2,5%** . 

  - Основные причины: **высокая ключевая ставка (21%)**, сокращение бюджетного стимула, санкционное давление . 

  - В I квартале 2025 года рост уже замедлился до **0,8%** (в феврале), что вызвало споры о начале стагнации . 

2. **Инфляция и борьба ЦБ** 

  - В 2024 году инфляция достигла **9,5%**, что вынудило ЦБ поднять ставку до **21%** . 

  - В 2025 году регулятор ожидает замедления инфляции до **5–7%**, но риски сохраняются из-за бюджетных расходов и слабого рубля . 

  - **Главный вопрос**: сможет ли ЦБ избежать стагфляции (сочетания стагнации и высокой инфляции)? . 

3. **Секторальные кризисы** 

  - **Гражданские отрасли** (строительство, автопром, розница) демонстрируют спад из-за дорогих кредитов . 

  - **ВПК и госзаказ** остаются драйверами, но их рост вытесняет инвестиции в «мирные» сектора . 

  - **Нефтегазовый сектор** сталкивается с падением цен и санкциями, хотя экспортные доходы пока поддерживают бюджет . 

4. **Демография и кадровый голод** 

  - Рынок труда близок к пределу: безработица на **2,3%**, зарплаты растут, но рабочих рук не хватает . 

  - Миграционная политика ужесточается, что усугубляет дефицит кадров . 

5. **Налоговая нагрузка** 

  - С 2025 года введена **прогрессивная шкала НДФЛ (13–22%)** и повышен налог на прибыль (до 25%) . 

  - Это может замедлить потребление и бизнес-активность. 

### **Сценарии на оставшийся 2025 год** 

Эксперты выделяют четыре возможных пути: 

1. **«Мягкая посадка»** (рост ~1,5%, инфляция ~6%) – базовый прогноз ЦБ и Минэка . 

2. **Рецессия** (падение ВВП в отдельных кварталах) – возможна при сохранении сверхвысокой ставки . 

3. **Стагфляция** (нулевой рост + инфляция 8%+) – риск при сохранении бюджетных расходов . 

4. **Ускорение роста** (до 2,5%) – в случае смягчения санкций или снижения ставки . 

### **Заключение** 

2025 год станет для России проверкой на устойчивость. Экономика балансирует между необходимостью борьбы с инфляцией и риском резкого спада. Ключевые факторы, которые определят итоги года: 

- **Действия ЦБ** (снизит ли ставку во II полугодии?). 

- **Бюджетная политика** (сможет ли государство сократить дефицит без удара по росту?). 

- **Внешние условия** (будут ли новые санкции или деэскалация в Украине?). 

Пока наиболее вероятен сценарий **«мягкой посадки»**, но риски рецессии и стагфляции остаются значительными . Следите за решениями ЦБ и динамикой инфляции – они зададут тон всей экономике. 

*Источники: Forbes, РБК, «Известия», «Реальное время»*