Нефть марки Urals согласно расчету Argus должна торговаться с дисконтом в 10-12$. То есть чуть выше 50$ за баррель.
Учитывая "укрепление" курса национальной валюты, нефтегазовые доходы бюджета должны сильно отклониться от плана. Напомню, в бюджете средняя цена на Urals заложена в 70$ (60$ при отсутствии пополнения ФНБ) при среднем курсе в 96,5 рублей за доллар.
То есть рублевая стоимость должна быть не менее 5793 руб. за баррель. В идеале – не менее 6755 руб. По текущим значениям выходит около 4500 рублей за баррель. Это на 22% ниже минимально необходимого.
По курсу национальной валюты в целом все понятно. Мы видим искусственное "укрепление", которым занимаются финансовые власти с целью замедления темпов роста инфляции.
Однако при определении стоимости Urals и расчете налоговой базы Минфин и Минэк продолжают ориентироваться на данные британского Argus. Отмечу, что именно Минэк соглашается с предлагаемой Argus методикой.
По итогам трех месяцев средняя стоимость Urals по данным Argus оказалась практически на 10$ ниже, чем значения, сложившиеся по итогам торгов на СПБ Бирже. Если бы Минфин использовал для определения налоговой базы котировки СПБ Биржи, то бюджетные потери были бы сильно меньше.
Но по необъяснимой причине подобного не происходит. Зато уже в апреле Минфин вернулся к продаже валюты из ФНБ для компенсации потерь в нефтегазовых доходах бюджета. В мае с высокой долей вероятности траты из ФНБ увеличатся. Хотя эти деньги могли бы пойти на инвестиции в крупнейшие проекты реального сектора экономики.