Стагфляция на пороге? Почему Ларри Финк говорит об инфляции на фоне рецессии — и что это значит для биткойна
Ларри Финк (CEO BlackRock) НЕ исключает возможность снижения фондового рынка США еще на 20% – Bloomberg
⊹ В долгосрочной перспективе текущая ситуация на рынке представляет больше возможностей для покупки, чем для продажи.
⊹ Не думаю, что ФРС снизит ставку 4-5 раз в этом году, подобные прогнозы нереалистичны. Допускаю вероятность повышения процентной ставки.
На первый взгляд, это звучит как противоречие:
— США уже в рецессии
— но одновременно ФРС может не снижать ставки, а даже повышать
— а Ларри Финк (CEO BlackRock) говорит, что действия Белого дома — инфляционные
Как такое возможно?
Давайте разберём по слоям.
Что такое рецессия — и почему это не всегда дефляция
Классическая логика:
рецессия = замедление экономики → снижение спроса → инфляция падает
Но Финк говорит о другом сценарии:
стагфляция — когда экономика тормозит, а инфляция продолжает расти.
Это возможно, если:
• идут торговые войны и протекционизм (тарифы → рост цен)
• правительство вливает деньги, несмотря на замедление (субсидии, дефицит)
• нарушены цепочки поставок и логистика, из-за чего издержки растут
В такой среде ФРС оказывается в ловушке:
экономика падает, но снижение ставок может усилить инфляцию
Поэтому ставки могут не только не снизить, но даже повысить — вопреки ожиданиям рынка 🤷♂️
А что думает рынок?
Сейчас рынок закладывает 3 снижения ставок, в крайних прогнозах — до 5.
Но ФРС этого не подтверждает.
Именно в этом и возникает ощущение “противоречия” — хотя на самом деле это две разные логики: рыночная надежда и регуляторная реальность.
Что это значит для биткойна — в разных горизонтах
Краткосрок (2–6 месяцев)
— В случае стагфляции Биткойн остаётся под давлением
— Капитал идёт в золото, облигации, доллар
— BTC всё ещё воспринимается как рискованный актив, коррелирующий с Nasdaq
→ рост маловероятен, возможны отскоки от уровней (например, 60–65k)
Среднесрок (6–18 месяцев)
— Если ФРС всё же начнёт снижать ставку (2025 конец — 2026 начало)
— ETF-притоки активизируются
— Геополитика и фискальные дефициты размывают доверие к доллару
→ Биткойн может перехватить инициативу как альтернативный актив
→ Рост вероятен, особенно при ослаблении золота
Долгосрок (3–5 лет)
— Система фиата всё больше уходит в нестабильность
— Биткойн становится не просто инвестицией, а альтернативой финансовой архитектуре
— На этом горизонте BTC перестаёт быть «рисковым активом», и становится новым цифровым якорем
→ Но до этого ещё путь
К чему всё идёт?
Мы входим в сложную фазу, где инфляция может расти на фоне слабой экономики, и это требует совсем другой логики.
Биткойн пока не стал “новым золотом”, но он готовится к своей роли.
И не исключено, что его звёздный час — не сейчас, а в момент окончательной потери веры в систему.
Однако есть и хорошие новости: согласно данным Truflation, инфляция обновляет минимумы с 2020 года. Как правило, CPI данные, также постепенно будут снижаться (отчет увидим 10 апреля).
#финк #стагфляция
