Добрый день! Дорогие друзья!
С Вами Инвестор из глубинки💰!
В своей предыдущей статье "Как начать инвестировать новичку в ценные бумаги в 2025 году" я упоминал про облигации, как один из инструментов инвестирования.
Сегодня я подробнее расскажу о них.
Облигации - это долговые ценные бумаги, их выпускают коммерческие компании и государственные структуры, чтобы занять деньги на рынке. Инвесторы покупают эти облигации и тем самым дают в долг этим компаниям, которые выплачивают инвесторам купоны за пользование их деньгами.
Классификация облигаций
По эмитенту
Государственные - ценная бумага, эмитированная с целью покрытия бюджетного дефицита от имени правительства или местных органов власти, но обязательно гарантированная правительством.
Муниципальные — облигации, выпускаемые городскими, местными властями в виде займа под муниципальную собственность с целью финансирования различных проектов. Обычно доход от муниципальных облигаций освобождён от государственного и местного налогов.
Корпоративные — облигация, выпускаемая корпорациями (юридическими лицами) для финансирования своей деятельности. Как правило, корпоративная облигация является долгосрочным долговым инструментом со сроком погашения более года.
Еврооблигации - их выпускают компании, которые создаются российскими эмитентами для выпуска облигаций в иностранной валюте — обычно в долларах США или евро. В 2022 году из-за экономических санкций выплаты по многим еврооблигациям российских компаний были заблокированы. Поэтому вместо них были выпущены специальные замещающие облигации.
По типу дохода
Дисконтная — облигация, доходом по которой является дисконт (бескупонная облигация). Дисконтные облигации продаются по цене ниже номинала. Чем ближе дата погашения облигации, тем выше рыночная цена облигации.
Облигация с фиксированной процентной ставкой — купонная облигация, доход по которой выплачивается по купонам с фиксированной процентной ставкой. Информация о купонах указывается в проспекте эмиссии облигации.
Облигация с плавающей процентной ставкой — купонная облигация с переменной величиной купонной выплаты, размер которой привязан к определённым макроэкономическим показателям-ориентирам: к доходности государственных ценных бумаг, к ставкам межбанковских кредитов. Размер ставки по купонным выплатам регулярно пересчитывается: как правило, ежемесячно или каждые три месяца, и так далее.
Облигация с амортизацией — по такой облигации, помимо купонных выплат, эмитент периодически выплачивает часть номинала облигации. Каждая выплата снижает номинал облигации, пока в дату погашения он не достигнет нуля. Размер купона также постепенно уменьшается пропорционально номиналу.
Определения
Тело облигации — это цена, которую инвестор платит за право владения облигацией, проще говоря, это её стоимость.
Номинал — стоимость облигации, установленная эмитентом при ее выпуске. У каждой облигации есть своя номинальная цена. Как правило, на российском рынке она составляет 1000 рублей. Иногда компании выпускают облигации в иностранной валюте, которые помогают компаниям привлечь деньги в валюте определенного государства.
Купон, или купонный доход — это денежная выплата держателям облигаций от эмитента, то есть от компании или госоргана, выпустивших эти облигации.
«Купонным» он называется по историческим причинам: раньше облигации существовали в виде бумажных документов, и при выплате дохода от них отрезали части — то есть купоны.
Погашение облигации — это процесс выплаты инвестору номинальной стоимости ценной бумаги в день, когда завершается период её обращения. Фактически это возврат основного долга по обязательству в дополнение к ранее выплаченным купонам, которые инвестор получал, пока владел активом.
Срок погашения — это время, на которое компания или государство берет деньги в долг. Для краткосрочных облигаций этот показатель составляет 1–3 года, для среднесрочных — 3–7 лет, долгосрочных — 7–30 лет, для бессрочных срок не определяется. Период погашения влияет и на доходность ценной бумаги. Как правило, чем дольше срок займа, тем выше купонный доход по облигации. Это связано с тем, что на длительном промежутке времени у компаний-эмитентов больше рисков. Поэтому в доходность бумаги закладывается еще и премия за срок владения бумагой.
Эмитент — это организация, которая регистрирует и выпускает собственные ценные бумаги, денежные знаки и другие активы с целью привлечения прибыли в свой бизнес.
Накопленный купонный доход (НКД) является определенной частью купона по облигации, которая успела накопиться с даты выплаты предшествующего купона. Она автоматически включается в сумму покупки или продажи облигации на бирже.
Как оценить надежность эмитента
Рейтинговые агентства, аккредитованные ЦБ, присваивают рейтинг эмитентам облигаций и отдельным выпускам ценных бумаг. Он отражает надежность эмитента и уровень рисков, который связан с определенным эмитентом или облигацией. Рейтинг облигаций обозначают буквы от ААА до ССС.
Я лично смотрю рейтинг на сайте Доход.ру
При этом следует понимать, что разница между рейтингом с тремя буквами и одной, например ААА и A, значительная и показывает разный уровень надежности эмитента. Так, ССС — очень высокий кредитный риск, а C — преддефолтное состояние эмитента.
- Рейтинг категории A. Присваивается самым надежным эмитентам, в число которых входят отдельные государства и крупные компании. Рейтинг А говорит об очень низком уровне кредитного риска и высокой кредитоспособности эмитента, который выпустил облигации. Самый высокий рейтинг в категории — AAA, средний — AA, низкий — A.
- Рейтинг категории B. Присваивается менее надежным эмитентам. Рейтинг этой категории указывает на то, что способность выполнять финансовые обязательства считается высокой, но неблагоприятные деловые или экономические условия с большей вероятностью могут ухудшить положение эмитента. Самый высокий рейтинг в категории — BBB, средний — BB, низкий — B.
- Рейтинг категории C. Присваивается эмитентам с очень низкой кредитоспособностью и означает, что они имеют высокий кредитный риск, а также могут вести себя недобросовестно по отношению к инвесторам — например, прибегать к спекуляциям на рынке. Самый высокий рейтинг в категории — CCC, средний — CC, низкий — C.
Проще говоря, выбирайте облигации с рейтингом не ниже А и тогда будет вам счастье. Сможете обезопасить себя от не нужных дефолтов.
Как я выбираю облигации для себя
Я в своем портфеле тоже держу облигации. Две высокодоходные (ВДО) и две замещающие. Исходя из нынешних реалий не беру облигации с купонной доходностью ниже 24% (это касается только рублевых облигаций). С более низким уровнем дохода не вижу смысла сейчас рассматривать, выгоднее на средне сроке взять акций с хорошей дивидендной доходностью.
Также я выбираю только простые облигации с постоянным и фиксированным купоном, без плавающего купона, без амортизации, сроком обращения 2-3 года. Это позволяет лучше просчитать свою доходность и не потерять при изменении конъюнктуры рынка.
Облигации берут в первую очередь с целью сохранения капитала, а не приумножения. В моем понимании, если у Вас капитал не большой, то смысла много отгружать в облигации не вижу, можно 20% от портфеля. Если же капитал большой и облигации предлагают не плохую доходность при минимуме рисков, то можно до 40% в облигациях держать. Облигации считаются консервативным инструментом, но это не всегда так, при резкой девальвации рубля, инвестор может быстро ощутить, что купоны он получает, но ценность капитала падает, ведь он не вложен в бизнес в виде акций, который со временем переоценится. Также если инвестор использует "сложные" облигации, которые имеют оферту, амортизацию, то управлять таким портфелем становится в разы сложнее, нежели портфелем, состоящим из акций.
Если Вам понравилась статья или просто интересно наблюдать за развитием моего дивидендного портфеля💼, подписывайтесь на канал✅, ставьте лайки👍, это очень помогает продвигать молодой канал.
Также, у меня есть крутой телеграмм канал. Там я каждый день делюсь самыми актуальными новостями фондового рынка и показываю свой дивидендный портфель🤑. Всегда можно обсудить в чате канала интересующие вас вопросы🤗.
Всем удачи и до новых встреч!