Когда IPO — не приоритет
На фоне сокращения числа публичных размещений стартапов венчурный фонд Forerunner Ventures меняет акценты. Руководитель фонда Кирстен Грин подчёркивает: их компании не обязаны выходить на IPO, чтобы быть успешными. Примеры Warby Parker, Bonobos и Glossier показывают: каждая из них пошла своим путём. Warby Parker выбрала SPAC, Bonobos была куплена Walmart, а Glossier по-прежнему частная компания.
Сегодня IPO — лишь один из множества инструментов. Forerunner строит свою стратегию, исходя не из биржевых ориентиров, а из долгосрочной устойчивости и развития бизнеса.
Вторичный рынок вместо биржи
Чтобы управлять ликвидностью, фонд активно использует вторичный рынок. Это позволяет частично зафиксировать прибыль, не дожидаясь IPO. При этом сделки с участием нескольких инвесторов дают более точную рыночную оценку компаний. Такая гибкость важна, особенно когда оценка компании может колебаться: Chime, например, после бума в 2021 году подешевела с $25 млрд до $6 млрд на вторичке, а позже поднялась до $11 млрд.
Ōura и другие: не всё измеряется выходом на биржу
Другой пример — Ōura, производитель умных колец. Несмотря на рост продаж и внимания, компания не торопится на биржу. В Forerunner считают это осознанной стратегией: не всегда выход в публичное поле даёт наилучший результат для бизнеса. Зачастую компании нуждаются в времени для стабилизации, масштабирования и формирования сильной операционной модели.
Ставка на раннюю стадию и поведенческие сдвиги
Forerunner традиционно делает ставку на инвестиции на ранних стадиях. Главная цель — поймать момент, когда меняется поведение потребителя, и поддержать тех, кто формирует новые модели взаимодействия с рынком. Это требует терпения, но позволяет фонду оставаться гибким и независимым от конъюнктуры.
Итог: эволюция венчурной модели
Фонд Forerunner не видит в затянувшемся выходе на IPO поражения. Напротив, он рассматривает множество вариантов: от вторичных сделок до стратегических партнёрств. Их фокус — на росте, адаптации и устойчивости. Это отражает более зрелую, многовекторную модель венчурного инвестирования, которая больше не ограничена финалом в виде IPO.
