Сломался 40-летний тренд. Что это значит для мира и инвесторов
Инвесторы, вы это видите?
Доходность 10-летних облигаций США вышла из нисходящего канала, который длился… сорок лет.
С 1981 года ставки только падали. А теперь — пошли вверх.
И это не просто движение на графике. Это — смена парадигмы.
Что происходит?
1. Инфляция не уходит — а значит, инвесторы требуют больше дохода за риск.
2. ФРС держит ставку, но рынок уже тестирует потолок — сейчас 10-летки торгуются на уровне 4.4%.
3. Нисходящий тренд 1980–2020 пробит — исторический момент.
Но главный вопрос: до каких пор может расти доходность?
Вот диапазоны, которые имеет смысл держать в голове:
🟡 5–5.5% — ближайший потолок
Это уровни 2006–2007 годов (перед Кризисом-08)
Здесь начнутся проблемы с обслуживанием долга, и ФРС окажется под давлением
Уже сейчас выплаты по долгу почти $1.2 трлн в год (вторая статья расходов после социалки).
🟠 6–7% — зона стресса
Маловероятно без кризиса
Здесь начнут ломаться банки, фонды, ипотечный рынок
Исторически такие доходности сопровождались или рецессией, или интервенцией ФРС
🔴 8–10%+ — это уже новый режим
Такой сценарий возможен, только если:
- рынок теряет доверие к доллару
- инфляция уходит в double digits (двухзначная)
- ФРС теряет контроль над кривой доходности
Это = финансовая катастрофа и перезагрузка системы
А теперь самое главное:
> Доходности могут расти, пока система это переваривает.
> Но в какой-то момент — либо спрос испаряется, либо расходы бюджета взрываются.
> Тогда ФРС не сможет больше сидеть в стороне.
Они начнут выкупать долг, интервенцией или мягким QE.
А это уже печать денег.
Что это значит для вас?
Пробитие тренда по доходностям — это сигнал.
Не просто технический, а структурный.
Старый цикл дешёвых денег закончился.
Начинается другой 30-летний тренд. Где главное — не ставка, а доверие.
Что держать в этом мире?
То, что не печатается.
Биткоин. Золото. Твёрдый актив.
👇 Для тех, кто хочет разобраться детальнее
https://dzen.ru/a/Z_eqEoqBd25si9ex
#10Y #слом
