#МАКРО
Процесс дедолларизации: доля долларов в международных расчетах существенно не изменилась, ни за последние 2 года, ни за 20 лет, составляя порядка 60%.
На текущий момент нет альтернативной валюты, на которую страны-противники доллара готовы были бы
заменить $ единогласно.
#РФ
#SNGSP Можно утверждать, что более 90% кубышки-в валюте иначе ее доходность была бы существенно выше с учетом рублевых ставок.
К текущей цене акций 56 рублей это 23% дивидендная доходность и мы считаем, что этот дивиденд не является разовым. Дивиденд через год будет зависеть прежде всего от курса доллара наконец 2024 года и от цены на Urals в рублях. Какой курс вы ждете в конце 2024 года? Если закладывать:- Падение операционной прибыли (нефть 70 до 300 млрд рублей- Процентныедоходы:300млрд- Курс $ 100(не верим в укрепление) даст переоценку кубышки:+600млрд. Тогда дивиденд в 2025 будет 8,8 рубля на акцию. Итог: продолжаем держать акциии ждем летом 2024 года к дивидендной отсечке цену 68 за акцию,что будет справедливым значением при сегодняшних вводных.
#США #SnP
Вышедшие отчеты по занятости в несельскохозяйственном секторе экономики США за декабрь и по первичным заявкам на пособие по безработице оказались лучше ожиданий, что указывает на сохраняющуюся силу американского рынка труда, который должен поддержать экономику.
В США готовятся к опережающим результатам банков и финансовых компаний, отличающихся качественным менеджментом и сильным финансовым положением, по сравнению с другими более дорогими секторами рынка в 2024 году.
#BABA
Для долгосрочников текущие уровни могут быть уже интересными - мы в зоне крупнейшего кластера объёмов.
Но если будет рецессия = может немного тряхануть.
Основным риском является юридический вопрос - что будет с адр на амер площадках и вообще что будет с оффшорной темой китайских компаний?
Пробой 115 может дать повод для более быстрого роста.