В сегодняшней публикации оглянемся на прошедший вполне успешный год для многих инвесторов и оценим, какие вложение принесли максимальный доход и перспективы этих вложений на следующий год.
1. Акции РФ. Полная доходность индекса Мосбиржи за 2023 составила 52,52%. Дивидендная доходность индекса составила 8,6%. Но по отдельным акциям были более серьезные изменения. В лидерах из индекса Мосбиржи:
- Совкомфлот 289% + 11,4% на дивидендах;
- Мечел 169 и 201% (привилегированные и обыкновенные);
- Глобалтранс 130,8%;
- Сургутнефтегаз привилегированные 110% + 3% на дивидендах.
Но были и компании, которые принесли убыток: Сегежа, Русал, Русгидро и Газпром.
Причины взлетов, снижений и перспективы на следующий год по конкретным акциям - тема отдельной публикации. Здесь останавливаться не будем.
Общая картина по индексу Мосбиржи без учета дивидендов выглядит следующим образом:
Говоря про 2024 год сделаем осторожный прогноз на рост. Если посмотреть на мнения экспертов, то большинство прогнозов находится на уровне 3400-4000 по индексу или 10-30% доходности + дивидендная доходность на уровне около 7%. Но вероятные драйверы для роста скорее проявят себя ближе ко второму полугодию: снижение ключевой ставки, новый виток девальвации рубля. Из рисков: падение цен на нефть, длительный период высокой ключевой ставки, геополитика.
2. Банковские вклады
Средняя ключевая ставка в 2023 году составила 9,9%. Лучшие банковские вклады в системообразующих банках как правило на 0,5-1% ниже ключевой ставки. Соответственно на вкладах в среднем можно было заработать 9-9,5% годовых.
Что касается 2024 года, то сегодня можно зафиксировать доходность на весь год в районе 13%. Что на мой взгляд неплохая альтернатива покупке акций. Если же говорить о коротких вкладах, то можно найти вклады на 3-6 месяцев по ставке 14,5-15% годовых. Небольшие банки готовы предложить ставку 15-16%.
3. Валюта и облигации в валюте
Доллар прибавил 29,3%, юань 25,6%. При размещении средств в замещающие долларовые облигации можно было дополнительно заработать 5-7% в зависимости от эмитента и срока, в юаневые облигации 4-6%.
Если говорить про перспективы на 2024, то консервативный прогноз Минэкономразвития предполагает среднегодовой курс доллара 95,7 при стоимости нефти brent 78,8. Если к этим показателям прибавить свойственный оптимизм в прогнозах, то можно смело закладывать курс в районе 100 рублей на конец года при нефти около 80. Вложения в замещающие облигации добавят около 5-6% к доходности.
Риск - взрывной рост цен на нефть. При стоимости нефти выше 100 долларов можем увидеть стоимость доллара около 85 рублей.
Но до выборов президента я бы не закладывался на существенное ослабление рубля.
Если говорить про юань и облигации в юанях, то здесь есть риски негативного, вплоть до военного сценария во взаимоотношениях Китая и Тайваня, поэтому более предпочтительным выглядит доллар, а точнее его эквивалент в виде замещающих облигаций.
Подробно по курсу доллара не так давно делал отдельную более подробную публикацию, в которой старался собрать все факторы, влияющие сегодня на курс с оценкой перспектив на 2024 год.
4. Золото и серебро
Золото прибавило 46,2%. Золотые облигации добавили еще около 5% к этой доходности. Серебро выросло на 24,1%.
Перспективы на 2024 год зависят от развития ситуации на мировых финансовых рынках. В декабре золото обновило исторические максимумы. В случае развития глобального кризиса в 2024 первой реакцией золота будет - взрывной рост, далее снижение вместе со всем рынком и потенциал падения очень высокий. Серебро же обычно догоняет золото, но с меньшей волатильностью. Сейчас я предпочел бы серебро в качестве сбережений, но совсем в незначительной части портфеля.
5. Зарубежные акции
Полная доходность S&P500 в рублях составила около 65% в рублях.
Полная доходность Hang Seng в рублях составила около 15% несмотря на падение валютного индекса на 14%.
Но в связи с введенными санкциями на СПБ Биржу у инвесторов из РФ она составила -100%.
Прогноз по акциям США на 2024 год негативный. По акциям Китая воздержусь от прогнозов - все сильно зависит от развития ситуации с Тайванем. В случае победы проамериканского кандидата на выборах 13 января скорее получим негатив.
6. Фонды ликвидности
По сути это биржевой аналог депозита. Например, доходность ВИМ ликвидность составила 9,7%. Это примерно на уровне банковских вкладов, но банковские вклады выглядят предпочтительней с точки зрения отсутствия НДФЛ на небольшие вклады. Фонды ликвидности удобней на "запертых" на ИИС деньгах.
На 2024 год предполагаемая доходность в районе 12-14% в зависимости от динамики снижения ставки ЦБ. Сегодня доходность на уровне 15,5-16% и на этом уровне она сохранится до начала снижения ставки.
7. ОФЗ с постоянные купоном
В зависимости от сроков погашения:
- 1-1,5 года 6-6,5%,
- 3-5 лет 2-4%,
- 10-12 лет -1%,
- 15 лет -2%
Говоря о 2024, при снижении ключевой ставки можем получить неплохую доходность по длинным облигациям. При снижении ключевой ставки до 10% к концу года можем получить доходность по 10-15 летним ОФЗ в районе 15-17%. На мой взгляд данные облигации сегодня переоценены рынком.
Выстрелить длинные облигации могут лишь при окончании СВО в 2024 году, но на доходность выше 20-25% в этом случае я бы не рассчитывал.
8. Корпоративные облигации
Доходность фондов корпоративных облигаций составила около от 3% до 7,5%. При этом доходность по отдельным эмитентам могла быть как отрицательной (например, Сегежа и МВидео), так и принести своим инвесторам более 15% доходности. Были и дефолты.
Если говорить про 2024 год, то в условиях высокой ключевой ставки риски дефолтов по корпоративным облигациям существенно возрастают и необходимо очень тщательно подходить к выбору эмитентов. Для себя в качестве менее рискованной альтернативы предпочел бы фонды ликвидности, дающие доходность чуть ниже ключевой ставки.
9. Криптовалюта
Биткоин за год вырос на 230% в рулях, эфириум на 147%. От прогнозов по криптовалюте воздержусь.
10. Жилая недвижимость
В 2023 году стремительный рост остановился и составил около 9,5%, что на фоне 21-22 года выглядит совсем несущественным. Если бы недвижимость сдавалась в аренду, то общая доходность составила бы 14-16% в зависимости от объекта и региона. Что касается динамики цен по регионам традиционно интересным инвесторам, то Москва +5,6%, Санкт-Петербург +2,8%, Краснодарский край + 2,6%. К этой сумме также можно добавить рентный доход 3-7% в зависимости от объекта.
Перспективы на 2024 в условиях высокой ключевой ставки очень сомнительные.
Платеж по 20-и летнему ипотечному кредиту на вторичную недвижимость за год вырос в 1,5 раза и сегодня составляет около 14 т.р. на миллион долга. Для большей части россиян такая нагрузка стала неподъемной и в конце года продажи вторичной недвижимости начали останавливаться. Желающие купить в ипотеку ждут когда ЦБ пойдет на снижение ставок, желающие купить без кредита ожидают большей сговорчивости продавцов. Обычно в течение нескольких месяцев при начале такой истории начинают снижаться цены. Последний раз такое случалось в 2015 году.
С точки зрения инвестиций ситуация рискованная. Ждем когда ЦБ пойдет на уверенное снижение ставок, которое приведет к восстановлению ипотеки на вторичный рынок, а на ближайшие 6 месяцев я бы закладывался на коррекцию цен, особенно в менее ликвидном жилье. Прогноз на 2024 негативный с вероятностью незначительного снижения цен по итогам года.
А теперь составим рейтинг доходности.
Рейтинг рублевой доходности инвестиционных и сберегательных инструментов в 2023 год
Итого, если отбросить недоступные нам акции США и высокорискованную криптовалюту, не рассматриваемую большей частью инвесторов, то самыми доходными оказались российские акции и золото. Хорошую доходность принесли валютные инструменты в виде замещающих и юаневых облигаций.
Инвесторы, предпочитающие ОФЗ или рублевые корпоративные облигации в своей доходности не смогли догнать даже банковские вклады, а то и вовсе получили отрицательную доходность.
Куда вложить деньги в 2024 году
Если бы сегодня мне предложили разместить крупную сумму с умеренным риском с условием в течение года не менять структуру вложений, то я бы разместил их следующим образом:
- 30-35% - акции РФ (ожидание роста во втором полугодии);
- 35% - замещающие облигации с привязкой к доллару (ожидание роста после выборов);
- 15% - золотые облигации, серебро, криптовалюта, облигации в юанях - всего понемногу, криптовалюты не более 5% (для большей диверсификации валютной части портфеля);
- 15-20% - фонды ликвидности (хорошая доходность до снижения ключевой ставки).
Избегал бы недвижимости и корпоративных облигаций.
Спасибо за внимание. Если понравилось - ставьте лайк и подписывайтесь:
Telegram: https://t.me/FinanBlogger. Мой портфель онлайн и все материалы
Пульс от Тинькофф: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/FinanBlogger/. Материалы с уклоном на фондовый рынок
Прочие платформы: Дзен