Ресторан с лапшой недалеко от моего дома обманул многих своих клиентов. Он предлагал предоплаченную карту, по которой, заплатив несколько сотен долларов авансом, вы получите скидку — чем больше долларов вы внесете, тем больше скидка. Так, например, если вы внесете 300 долларов, вы можете получить обеденную карту, которую можно обменять на лапшу на 350 долларов. Звучит заманчиво — в конце концов, Costco тоже так делает. Но этой конкретной лапшерезкой управляли какие-то сомнительные личности. Как только они продали достаточно этих предоплаченных карт, они закрыли магазин и исчезли. Клиенты, ожидавшие съесть много лапши в течение следующих нескольких месяцев, вместо этого понесли убытки в тысячи долларов.
Я рассказываю эту историю, потому что она напоминает мне множество криптовалютных афер, таких как поддельные ICO, когда людям продавали фиктивные и ничего не стоящие монеты в обмен на их биткоин или эфир. Но если сделать шаг назад, традиционные финансовые рынки тоже изобилуют мошенничеством (есть кто-нибудь с Берни Мэдоффом?). Любой непрозрачный, быстро развивающийся и трудно регулируемый рынок (например, деривативы) привлекает недобросовестных людей, которые верят, что могут заработать, оставаясь на шаг впереди регулирующих органов. Поэтому никого не должно было удивлять, что криптовалюта, которая уже была естественно привлекательна для преступников и лиц, занимающихся отмыванием денег, будет привлекательна и для мошенников.
Криптовалюта как класс активов
Но, в конце концов, криптовалюты, особенно известные монеты, такие как биткоин, - это деньги. Как бы скептически я к этому ни относился, я не могу отрицать, что миллионам людей платят криптовалютой, и еще миллионы используют ее для совершения транзакций и сбережений. А теперь она также становится все более и более классом активов для крупных традиционных инвесторов. Это частично объясняет рост биткоина в этом году в то время, когда доллар (благодаря более высоким относительным процентным ставкам и сильной экономике) также был довольно сильным.
Как класс активов, Биткоин обладает несколькими преимуществами — низкой корреляцией с другими активами, более высокой исторической доходностью за последние несколько лет, чем золото (биткоин рассматривается как заменитель золота, поскольку ни то, ни другое нельзя напечатать в отличие от бумажных валют), и фиксированным запасом.
Даже высокий риск криптовалюты можно оценить положительно, если прищуриться. Благодаря ее значительной волатильности вам не нужно вкладывать слишком много, чтобы это повлияло на поведение вашего портфеля и доходность.
Минусы криптовалюты
С другой стороны, волатильность есть волатильность, и любой актив, который может потерять 80% своей стоимости за несколько коротких недель, всегда будет многими восприниматься со скептицизмом. И подобно золоту, ее нельзя оценить — она не приносит денежных потоков и, по крайней мере, теоретически, приобретает свою ценность в противовес фиатным валютам, которые легче печатать и которыми легче манипулировать. Но неужели фиатные валюты настолько непривлекательны, что один биткоин должен стоить 50 тысяч долларов? Невозможно быть уверенным, но благодаря его волатильности вера в биткоин действительно является азартной игрой.
И это подводит меня к следующему пункту — это не просто мошенники; криптоэкосистема также наполнена игроками. Эти игроки просто ищут то, что обеспечивает наибольшую волатильность, ликвидность и удобство для совершения ставок. Криптовалюта (особенно биткоин) с ее ликвидными биржами, огромными скачками цен и круглосуточной доступностью на рынке соответствует всем требованиям. Но когда игроки составляют значительную часть рынка, это усиливает финансовую нестабильность. Игроки используют значительное кредитное плечо, что означает, что взлеты даже на уровне биржи (благодаря дерьмовому регулированию и контролю рисков) могут и будут происходить. По иронии судьбы, именно хорошие и полезные компоненты Биткоина и эфира привлекают игроков и повышают волатильность.
Наконец, не следует забывать, что Биткоин - это всего лишь бренд криптовалюты. Помимо того, что она первая и самая известная, она принципиально не отличается от своих младших собратьев, точно так же, как сумка Chanel по-прежнему остается просто кожаной сумкой. Итак, хотя в мире всегда будет фиксированное количество биткоинов, количество криптовалюты, которое может быть напечатано за неимением лучшего слова, не ограничено. Возвращение бычьего рынка биткоина, вероятно, принесет с собой новую волну мошенничеств и крахов, поскольку мошенники и игроки снова наводнят рынок.
Если информация, которую я предоставил, оказалась интересной и познавательной, не стесняйтесь отметить это лайком и подписаться на канал, чтобы получать ещё больше полезных рекомендаций.