Отчет по рынку труда ослабил ожидания снижения стоимости кредитования в марте.
После плодотворного года и особенно сильного декабря, инвесторы гадают, каким будет дальнейший путь акций, которые пережили непростую первую неделю наступившего 2024 года. В минувшую пятницу индекс S&P 500 зафиксировал первую медвежью торговую пятидневку за последние 10 недель, лишившись порядка 2%. Облигации просели максимально с октября, а доходность подскочила на фоне корректировки ожиданий по ставкам и экономике.
Причем распродажи на рынке акций и облигаций ознаменовали собой худшее начало года как минимум с 2003-го. В понедельник ситуация на площадках несколько улучшилась, но все еще далека от настроений конца 2023 года. Накануне обстановка была неоднозначной. Dow Jones оказался под давлением из-за бумаг Boeing. Высокотехнологичные акции слегка подросли – Nasdaq в моменте набирал 1,5% после обвала на 4% за прошлую неделю.
Инвесторы ждут дальнейшего шага от Федрезерва, слишком забежав вперед в декабре, когда участники рынка увлеклись растущими ожиданиями относительно сроков начала смягчения монетарной политики.
В минувшую пятницу Штаты опубликовали сильный отчет по рынку труда, который отразил рост занятости на 216 тыс. и ослабил ожидания снижения стоимости кредитования в марте, тем самым расширив пропасть между представлениями рынка и возможными шагами регулятора.
Сам Федрезерв прогнозирует три снижения ставки в этом году, а рынки закладывают в цену до шести актов смягчения политики. На осознании чрезмерной эйфории, в начале года инвесторы корректируют свои ожидания в сторону более скромных прогнозов в контексте масштабов снижения ставки, что и выливается в так называемую фиксацию прибыли.
При этом сценарий с мягкой посадкой экономики остается в силе, а что касается перспектив рынка, одна торговая неделя вовсе не служит надежным индикатором будущей динамики рынка. Так что бычьи перспективы, о которых много говорилось под конец года, по-прежнему актуальны несмотря на недавние распродажи.
Между прочим, ряд крупных инвестбанков, включая Goldman, пророчат индексу S&P 500 подъем на 5% и достижение отметки 5 000, хотя и это, возможно, не предел. В начале прошлого года практически все эксперты были пессимистично настроены в отношении рынка и экономики. В реальности ситуация сложилась иначе. В наступившем году ожидается смягчение финансовых условий и улучшение корпоративных показателей, которые отправят индексы к новым рекордным максимумам.