В 2024 году потенциал роста российского фондового рынка будет ниже, чем в прошлом году. Во-первых, в прошлом году он уже восстановился более, чем на половину от минимумов падения 2022 года. А во-вторых, жесткая денежно-кредитная политика Банка России будет сдерживать темпы роста как минимум в первом квартале 2024 года. Однако интересные идеи при желании всегда можно найти даже на падающих рынках, а аналитики Freedom Finance Global все-таки ожидают дальнейшего роста, просто более медленными темпами.
В высокотехнологическом секторе лидером роста в текущем году может стать компания Яндекс. Процесс смены юрисдикции компании был запущен в конце декабря, на острове Октябрьский в Калининградской области была зарегистрирована Международная компания (МКАО) Яндекс. После завершения редомициляции компании в РФ у российских инвесторов не останется рисков заморозки или блокировки активов, компания сможет обсудить дивидендные выплаты, благодаря чему внутренний спрос на бумаги должен вырасти.
Если же условия разделения бизнеса компании для российских инвесторов покажутся несправедливыми, то они могут переключить свой взгляд на компанию VK, которая процесс редомициляции уже завершила в прошлом году. В 2023 году VK высокими темпами восстанавливала доходы от рекламы, в следующем году их рост должен продолжиться. Но и в целом компания органично развивается, выстраивая мощную экосистему, поглощая стартапы и т.п.
В отрасли логистики нашими фаворитами на 2024 год также останутся Совкомфлот и Globaltrans. Совкомфлот увеличивает объемы грузоперевозок по Северному морскому пути (СМП) и наращивает танкерный и ледокольный флот, благодаря чему уже в 2024 году навигация по СМП станет круглогодичной. В результате это обернется увеличением выручки компании в 2024 году. При этом компания выплачивает дивиденды, за 9 месяцев 2023 года их доходность составила 4,4%.
Что касается Globaltrans, то и здесь мы делаем основной упор на переориентацию экспортных потоков России и расширении новых логистических маршрутов. Но в данном случае речь идет об увеличении пропускной способности БАМа и Транссибирской магистрали, которые также намечены на 2024 год. На этом фоне Globaltrans сможет увеличить объемы ж/д перевозок и как следствие выручку от аренды полувагонов и т.д.
Но стоит отдельно отметить тот факт, что в прошлом году акции этих двух компаний уже показали феноменальный рост, ценные бумаги Совкомфлота за год выросли на 287,93%, а депозитарные расписки Globaltrans на 133,31%, поэтому лучше тщательно подбирать точки входа в длинные сделки, так как коррекционное снижение их котировок уже назрело.
Среди нефтяных компаний наиболее стабильная ситуация с экспортными поставками у Роснефти, так как заключены долгосрочные контракты с Китаем, но большая часть данного позитива уже учтена рынком и какого-то бурного роста о в 2024 году мы от них уже не ждем. А вот ценные бумаги Сургутнефтегаза и на наш взгляд имеют большие перспективы, так как они тесно коррелируют со стоимостью российского рубля из-за своей валютной кубышки и при подорожании американского доллара в рублевом эквиваленте она сразу серьезно увеличивается.
У других компаний-экспортеров выручка на этом фоне тоже будет расти, но у них нет таких объемов наличной валюты. Заметного ослабления стоимости рубля ожидается с середины апреля, после прекращения действия указа об обязательной продаже валютной выручки экспортерами на бирже. Увеличения мировых цен на нефть также ожидается примерно ко второму кварталу 2024 года, когда на мировом рынке сократится практическое предложение черного золота из-за снижения добычи нефти странами ОПЕК+ с января текущего года на 2,2 млн б/с.
Благодаря снижению стоимости американского доллара на международном валютном рынке, которое ожидается с началом цикла смягчения денежно-кредитной политики ФРС, должны будут вырасти в цене мировые цены на золото. На этом фоне можно прогнозировать рост стоимости акций золотодобытчиков. Рекомендуется рассмотреть компанию Полюс, которая имеет надежные внутренние рынки сбыта драгоценного металла и выплачивает небольшие дивиденды. Можно также обратить внимание на компанию Южуралзолото. Она совсем недавно вышла на IPO, книгу заявок переписывали несколько раз, а стоимость акций уже превысила цену их первичного размещения почти на 20%.
В IT-секторе в текущем году аналитики ожидают резкого роста котировок от компании Астра, так как она имеет монополию на российском рыке ПО в сегменте отечественных операционных систем. А значит все правительственные организации будут устанавливать на свои ПК только ее ОС Linux, что обеспечит компанию долгосрочными заказами и продлениями подписок.
Компанию Positive Technologies также можно назвать монополистом на российском рынке кибербезопасности, но такого же бурного роста их котировок как в прошлом году уже не ожидается, так как компания анонсировала регулярный выпуск новых акций, что будет размывать долю акционеров. Но даже так компания все равно остается монополистом, что обеспечит ей госзаказы.
Темпы роста российского фондового рынка в 2024 году будут увеличиваться при ослаблении стоимости российской национальной валюты и при снижении ключевой ставки рефинансирования. Начало цикла снижения стоимости российского рубля мы ожидаем уже с конца апреля, а снижения ставок тоже не ранее второго квартала, но скорее всего все-таки со второй половины 2024 года.